Ora si sta formando una delle fasi più importanti del ciclo, che la maggior parte dei partecipanti fraintende.
Analizziamo i fatti.
📉 1️⃣ Pulizia massiccia della leva finanziaria
L'interesse aperto BTC attualmente: $44,8 miliardi
Questo è circa –55% dal picco di ottobre 2025.
Cosa significa questo:
✅ il mercato sta perdendo leve sovraccaricate
✅ diminuisce il numero di liquidazioni forzate
✅ il prezzo inizia di nuovo a dipendere dalla domanda spot reale
Storicamente:
grandi cali dell'Open Interest si sono quasi sempre verificati prima di un nuovo movimento di tendenza.
👉 Se l'OI rimane sotto ~$45B e il BTC smette di aggiornare i minimi — il mercato subisce un completo reset.
2️⃣ Il dolore è concentrato nei nuovi partecipanti
Ora:
• 99% degli investitori che hanno acquistato BTC negli ultimi 6 mesi sono in perdita
• 80% ha acquistato sopra $70k
Questo è un momento chiave del ciclo.
La crescita raramente inizia, finché:
• i neofiti sperano di uscire in pareggio,
• il mercato è saturo di posizioni "bloccate".
I veri inversioni si verificano dopo l'esaurimento psicologico dei venditori.
3️⃣ BTC in dollari ≠ BTC in oro
Se si guarda il BTC in USD → sembra l'inizio di un mercato orso.
Se si guarda il BTC rispetto all'oro → è la fase finale del ciclo.
La storia dell'RSI BTC/Oro mostra:
Dopo i minimi ciclici, il rendimento è stato:
• 2015 → +141% in 12 mesi
• 2019 → +188%
• 2022 → +128%
Cioè, i migliori ingressi a lungo termine apparivano proprio così — massimamente depressivi.
4️⃣ Trappola rialzista o cripto-inverno?
Secondo il modello Bitcoin Vector ci sono due scenari:
🟢 Trappola rialzista
— crescita improvvisa
— picco di attività di rete
— rapido ritorno di liquidità
🟡 Cripto-inverno (più probabile ora)
— rete debole
— movimento laterale
— mesi di bassa volatilità
— accumulo lento da parte dei grandi attori
Proprio questi periodi storicamente sono diventati le migliori zone di posizionamento pluriennale.
📊 Cosa è importante ora
Il mercato è già:
• liberato dai leverage
• ha portato la maggior parte dei partecipanti in perdita
• ha ridotto la volatilità
• si è avvicinato a zone storiche di sottovalutazione
Ma la crescita non inizia immediatamente dopo un calo,
ma dopo una lunga fase di noia e sfiducia.
Ora il mercato appare debole nel breve termine,
ma strutturalmente sta diventando più sano.
Il segnale principale di inversione apparirà quando:
✔️ il prezzo si stabilizza
✔️ l'Open Interest rimane basso
✔️ la domanda spot inizia a tornare
E proprio in questi periodi il mercato di solito prepara il prossimo grande ciclo.
#crypto #metrics $BTC $ETH
