L'inflazione "ritorna" a sorpresa nel mercato: le aspettative di un taglio dei tassi potrebbero diventare un'illusione?
I dati sul PPI di gennaio sono come una bomba sottomarina, che hanno completamente distrutto il "sogno di un taglio dei tassi" di Wall Street. L'aumento mensile dello 0,5% non solo supera di gran lunga l'aspettativa dello 0,3%, ma è come un secchio d'acqua fredda gettato direttamente su un sentimento di mercato appena rinvigorito.
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Il punto di svolta più strano di questo dramma inflazionistico è che la pressione non proviene più solo dai prezzi del petrolio, ma si è completamente spostata verso un settore dei servizi estremamente resiliente. Escludendo gli elementi volatili, il PPI core è aumentato vertiginosamente dello 0,8%, segnando il livello più alto dalla estate del 2025.
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Questo significa che l'ondata di aumento dei prezzi sul lato della produzione si sta diffondendo come un virus, e le aziende, per resistere alle potenziali fluttuazioni tariffarie e ai costi di logistica, si affrettano a trasferire la pressione sui livelli inferiori.
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La situazione attuale della Federal Reserve è estremamente imbarazzante. Inizialmente, il mercato stava ancora discutendo se il taglio dei tassi sarebbe avvenuto a marzo o maggio, ma ora questo rapporto "fresco di stampa" ha costretto Powell a raddrizzare la schiena: poiché l'inflazione non è ancora domata, il tasso di interesse elevato del 3,50%-3,75% probabilmente dovrà "essere inchiodato" lì.
Il rendimento del mercato obbligazionario è balzato, mentre il mercato azionario ha attivato la "modalità di rifugio sicuro". I fatti dimostrano che questa battaglia con l'inflazione non è affatto giunta al termine, e la porta per un taglio dei tassi si sta lentamente chiudendo con questi dati.