📌 La settimana è iniziata con forti oscillazioni attorno alla politica commerciale statunitense, poiché una decisione tariffaria della Corte Suprema ha reso il quadro meno prevedibile. Il dollaro è stato venduto inizialmente e poi recuperato, con il DXY che si è avvicinato all'area 98 verso la fine della settimana e che ha continuato a prepararsi per un mese più solido.
💡 Le aspettative sui tassi sono rimaste il principale motore poiché i messaggi delle banche centrali si sono orientati verso un allentamento cauto nel 2026. Alcune osservazioni della Fed hanno mantenuto viva la narrativa dei "tagli rimangono possibili", soprattutto con i dati statunitensi che suggeriscono un'economia che non sta crollando, ma si sta gradualmente raffreddando.
🔎 Tra le valute legate alle materie prime, l'AUD è stato rivalutato al rialzo dopo che l'IPC di gennaio dell'Australia ha registrato il 3,8% su base annua. Ciò è stato sufficiente per rafforzare un bias da falco della RBA, aiutando l'Aussie a sovraperformare in una settimana in cui molti altri hanno principalmente seguito il polso del dollaro.
⚠️ Per JPY, non erano solo i differenziali dei rendimenti ma anche il segnale politico riguardo il percorso della BoJ. Quando sono emerse preoccupazioni per ulteriori aumenti, lo yen sembrava vulnerabile di nuovo e USD/JPY è rimasto elevato, anche se il rischio di intervento persisteva come un evento secondario.
✅ In Asia, il CNY ha mantenuto la sua posizione mentre gli aggiustamenti attorno al finanziamento RMB transfrontaliero hanno migliorato la fiducia che la liquidità offshore sarebbe stata più standardizzata. Il resto delle valute asiatiche era misto, seguendo in gran parte il dollaro e l'appetito per il rischio a breve termine piuttosto che un singolo tema chiaro.
⏱️ Avvicinandosi all'inizio di marzo, il mercato probabilmente continua a ruotare attorno a tre variabili: il contesto delle tariffe statunitensi, la valutazione del percorso dei tassi e i dati chiave sul lavoro. Numeri statunitensi più morbidi potrebbero andare contro il dollaro di nuovo, mentre l'incertezza commerciale prolungata potrebbe mantenere rifugi alternativi come il CHF sotto i riflettori.