据 YZi Labs 声明，其根据 CEA Industries Inc.（BNC）公开文件测算认为：

10X Capital 及其关联方在 2025 年末可能因大额认股权证行权

持股比例或已超过 5%@Fabric Foundation @ZEROBASE

触发《证券交易法》第 13D 条款的披露门槛

但尚未看到相应 13D 申报文件

YZi Labs 还质疑：

董事会层面的“毒丸计划”（股东权利计划）

是否存在一致行动或关联关系

是否构成未披露的“集团（Group）”

并要求向 U.S. Securities and Exchange Commission（SEC）补充披露。

🧾 核心法律问题
1️⃣ 5% 持股披露规则（13D 规则）

根据美国证券法：

若投资者直接或间接持有上市公司超过 5% 股份，必须在 10 日内提交 Schedule 13D（或部分情形下 13G）。

披露内容包括：

持股比例

资金来源

是否意图影响公司控制权

若确实超过 5% 未披露，可能构成合规风险。

2️⃣ “集团（Group）”认定问题

若多个投资方：

协调投票

达成一致行动安排

共同推动公司决策

则可能被 SEC 认定为一个“集团”，其持股应合并计算。

这是此次争议的关键之一。

3️⃣ “毒丸计划”争议

所谓“毒丸”，是：

当某方持股超过一定比例时，其他股东可低价增持，稀释该方权益。

如果董事会结构与潜在大股东存在关联关系，而未披露一致行动情况，可能引发公司治理争议。

📊 对市场的潜在影响
若 SEC 介入调查：

公司短期股价波动加剧

董事会与大股东博弈公开化

可能引发进一步法律行动

若问题被澄清：

不确定性下降

股权结构透明化

🧠 更深层的逻辑

这类事件往往涉及：

控制权之争

资本运作博弈

信息披露合规边界

本质是：

谁在悄悄积累控制权？是否依法透明？
一句话总结

如果 10X 及关联方确实越过 5% 门槛却未披露，法律风险不小；但若属计算口径差异，争议可能更多是控制权博弈。$ZBT $ROBO #ROBO #ZEROBASE