Mercoledì 17 settembre, la banca centrale americana è attesa a tagliare il suo tasso di interesse chiave di 25 punti base. Una decisione già scontata dai mercati, ma lontana dall'essere banale, poiché l'inflazione rimane sopra l'obiettivo e l'occupazione rallenta. Dietro questo cambiamento monetario, gli investitori stanno cercando un segnale. Shock temporaneo o catalizzatore per un nuovo ciclo? Da bitcoin a oro, passando per Wall Street, tutti gli attivi stanno osservando il verdetto di Jerome Powell.
In Breve
La Fed si sta preparando per un taglio di 25 punti base al suo tasso di interesse chiave il 17 settembre.
L'inflazione rimane sopra l'obiettivo, mentre il mercato del lavoro mostra segni di rallentamento.
I mercati finanziari stanno già anticipando questa decisione, con un rischio di volatilità a breve termine.
Bitcoin, oro e indici azionari potrebbero beneficiare di un sostegno sostenuto se la politica monetaria diventa più accomodante.
Segnali economici contrastanti prima della decisione
Mentre la BCE congela i tassi al 2%, i più recenti indicatori economici offrono un quadro sfumato in vista della riunione della Fed:
Inflazione: l'Indice dei Prezzi al Consumo è aumentato dello 0,4% ad agosto, portando l'inflazione annuale al 2,9%. Il CPI core, escludendo cibo ed energia, è aumentato dello 0,3%;
Prezzo del produttore: il PPI è sceso dello 0,1% ad agosto ma rimane in aumento del 2,6% su base annua, mentre il PPI core sale del 2,8%;
Mercato del lavoro: solo 22,000 posti di lavoro non agricoli sono stati creati ad agosto, un rallentamento significativo, mentre il tasso di disoccupazione è rimasto stabile al 4,3%;
Rendimenti obbligazionari: i rendimenti a 2 anni si aggirano intorno al 3,56%, rispetto al 4,07% per i 10 anni, mantenendo una curva leggermente invertita.
Questi elementi riflettono la complessità del momento: inflazione persistente, un mercato del lavoro che perde slancio e una dinamica obbligazionaria che continua a segnalare una certa fragilità economica. La Fed deve bilanciare la necessità di sostenere l'attività con il rischio di riaccendere le pressioni inflazionistiche.
Bitcoin, Oro e Azioni Messi alla Prova da una Nuova Fase Monetaria
Oltre ai dati macroeconomici, gli investitori stanno già osservando le conseguenze concrete dell'allentamento monetario. Infatti, il bitcoin attualmente scambia attorno a 115,880 dollari, in calo rispetto al picco di agosto vicino ai 124,000 dollari.
L'oro, l'ormai classico porto sicuro, rimane vicino ai suoi record a 3,643 dollari l'oncia, mentre l'S&P 500 e il Nasdaq scambiano a livelli storici, sostenuti dalle aspettative di un taglio dei tassi. Attivi rischiosi come bitcoin e azioni potrebbero beneficiare di un sostegno sostenuto se la politica monetaria diventa più accomodante.
Inoltre, la probabilità di allentamento è già scontata al 93% dai mercati tramite contratti futures. Una reazione deludente potrebbe causare una rapida correzione prima che gli effetti di una politica più lasca si facciano sentire. Per gli investitori, il breve termine potrebbe quindi significare volatilità, mentre le prospettive a lungo termine rimangono orientate verso un ambiente più favorevole alla liquidità.
Tra dati economici misti e aspettative già elevate, la riunione del 17 settembre appare come una prova importante per la Fed. Un taglio dei tassi, come sostenuto da Christopher Waller, probabile successore di Powell, potrebbe fornire un sostegno duraturo agli attivi finanziari.
