Il Bitcoin è in una posizione tesa in questo momento. A partire da oggi, $BTC sta negoziando intorno a $67,350, dopo aver raggiunto un massimo intraday vicino a $68,482 e scendendo fino a $67,034.
Ciò che rende interessante questo movimento è che il Bitcoin non si muove più solo su narrazioni legate alle criptovalute. Sta reagendo alle stesse forze che muovono il mercato più ampio: geopolitica, petrolio, aspettative di inflazione e appetito per il rischio. All'inizio di questa settimana, le rinnovate tensioni in Medio Oriente hanno spinto il petrolio verso l'alto e colpito ampiamente le attività a rischio, con Reuters che nota che il bitcoin è sceso insieme alle azioni mentre gli investitori si spostavano verso attività più sicure.
Allo stesso tempo, il quadro generale non è puramente ribassista. Il bitcoin era appena rimbalzato bruscamente dal suo minimo di febbraio vicino a $60,000 e recentemente ha scambiato sopra $72,000–$73,000, aiutato da una rinnovata domanda istituzionale e un miglioramento del sentimento. Questo ci dice che gli acquirenti sono ancora attivi, ma non sono ancora abbastanza forti da mantenere una rottura completa.
Cosa sta guidando BTC in questo momento?
Il primo driver è l'incertezza macroeconomica. Quando il petrolio aumenta e i mercati si preoccupano per l'inflazione, i trader diventano meno disposti a detenere asset volatili. Questo ha danneggiato la capacità del bitcoin di sostenere movimenti sopra il livello psicologico di $70,000.
Il secondo driver è il comportamento del flusso degli ETF. Gli ETF bitcoin spot statunitensi hanno mostrato forti afflussi il 2, 3 e 4 marzo, ma dati più recenti mostrano flussi che tornano misti e negativi, suggerendo che le istituzioni sono interessate ma non stanno inseguendo aggressivamente il prezzo ai livelli attuali.
Il terzo driver è il posizionamento dei derivati. I dati di CoinGlass mostrano liquidazioni attive e leva elevata nel mercato, il che di solito significa che BTC può comunque fare movimenti improvvisi in entrambe le direzioni mentre i trader sovra-posizionati vengono costretti a uscire.
Qual è quindi il prossimo movimento di Bitcoin?
Proprio ora, $BTC sembra essere in una zona di decisione.
Il caso rialzista è chiaro: se le condizioni macroeconomiche si calmassero e la domanda di ETF si stabilizzasse nuovamente, il bitcoin potrebbe riconquistare $70,000 e fare un altro tentativo verso l'area recente di $72,000–$73,000. Una rottura pulita sopra quella zona suggerirebbe che il recente rimbalzo non è solo un rally di sollievo, ma l'inizio di un movimento di continuazione più forte. Reuters e altre coperture di mercato di questa settimana hanno già inquadrato il movimento sopra $70,000 come un importante test di sentimento.
Il caso ribassista è anche chiaro: se la tensione geopolitica continua a esercitare pressione sul petrolio e sui mercati del rischio, BTC potrebbe perdere l'attuale intervallo e rivisitare i $60,000 medi. Se le vendite si intensificano, l'area di febbraio intorno a $60,000 diventa il supporto principale che tutti osserveranno.
La mia lettura
L'esito più probabile a breve termine è una continua volatilità e un commercio di intervallo, non un immediato colpo di luna. Il bitcoin ha dimostrato che gli acquirenti intervengono ancora in caso di debolezza, ma ha anche mostrato che non può ancora mantenere una rottura pulita sopra $70,000 con convinzione. Flussi ETF misti, pressione macroeconomica e trading con leva indicano tutti un mercato che sta ancora decidendo la sua prossima tendenza.
Ciò significa che il mercato sta probabilmente aspettando una delle due cose: o un segnale di sollievo macroeconomico che riporti l'appetito per il rischio, o un ulteriore ribasso più profondo che ripristini il posizionamento prima della prossima salita.
In sintesi
Il bitcoin non è rotto, ma non è nemmeno completamente rialzista.
La struttura in questo momento appare così:
Supporto: intorno ai $60,000 medi, poi la zona di febbraio vicino a $60,000
Resistenza: $70,000 prima, poi l'area di rimbalzo recente intorno a $72,000–$73,000
Bias: neutro a cautamente rialzista se BTC riconquista e mantiene sopra $70,000; più fragile se i titoli macroeconomici peggiorano