Il mercato globale della prossima settimana sarà strappato da due forze. Da un lato c'è il conflitto in Iran, che è entrato nella seconda settimana, e il fumo nero dello Stretto di Hormuz minaccia direttamente la linfa vitale dell'energia; dall'altro lato ci sono i dati sull'inflazione CPI e PCE degli Stati Uniti che vengono presentati consecutivamente, e nell'attuale atmosfera di “stagflazione”, ogni gruppo di numeri potrebbe innescare un nuovo mercato. Quando il suono dei cannoni incontra le bombe di dati, quale sarà la direzione del mercato?
Uno, lo Stretto di Hormuz: il “tubo dell'olio” dell'economia globale viene strangolato
● Il 9 marzo, il conflitto in Iran è entrato nella seconda settimana, e la situazione non solo non si è attenuata, ma è diventata sempre più intensa. Le ultime notizie indicano che la conferenza degli esperti iraniani ha preso una decisione finale sulla nuova leadership suprema, mentre l'esercito israeliano ha risposto in modo deciso, continuando a chiedere conto al successore. Questo gioco si è già esteso dal confronto militare alla successione politica, aumentando ulteriormente l'incertezza.
● Ciò che ha realmente trattenuto il respiro del mercato globale è la situazione di transito nello Stretto di Hormuz. Le ultime novità mostrano che più petroliere che cercavano di attraversare sono state attaccate e lo stretto è di fatto bloccato.
● Il ministro dell'Energia del Qatar ha lanciato un severo avvertimento venerdì: se le petroliere non riusciranno a passare, causando un'impennata incontrollata dei prezzi del petrolio, ciò "distruggerà l'economia globale". Non è un'esagerazione: quasi 20 milioni di barili di petrolio passano ogni giorno di qui, pari a un terzo del commercio petrolifero globale. Una volta interrotto a lungo termine, il prezzo del petrolio a 100 dollari al barile potrebbe essere solo l'inizio, non la fine.
Due, mercoledì debutta il CPI: il "primo colpo" dell'inflazione
● L'11 marzo (mercoledì) alle 20:30, gli Stati Uniti pubblicheranno i dati annualizzati e mensili del CPI di febbraio non aggiustati per la stagione. Questo è uno dei punti dati più seguiti di questa settimana ed è un'importante base per il mercato per valutare le prossime azioni della Federal Reserve.
● Ma c'è un dettaglio da notare: l'indice dei prezzi al consumo di febbraio misura la variazione dei prezzi dell'intero mese di febbraio, mentre il forte aumento del prezzo del petrolio è avvenuto principalmente dalla fine di febbraio all'inizio di marzo. In altre parole, questi dati CPI non riflettono completamente l'aumento dei prezzi dell'energia causato dal conflitto in Medio Oriente. Se il mercato allenta la guardia solo perché il dato CPI sembra moderato, ciò rappresenterebbe un pericoloso errore di valutazione.
● Gli economisti si aspettano generalmente che l'aumento dell'indice dei prezzi al consumo di febbraio possa diminuire leggermente, ma il CPI di base rimarrà resistente. Ciò che deve essere monitorato è l'interpretazione dei funzionari della Federal Reserve dopo la pubblicazione dei dati: si concentreranno sugli impatti della guerra già avvenuti o si fisseranno su dati statistici già obsoleti?
Tre, venerdì PCE in chiusura: l'indicatore più importante per la Federal Reserve
● Il 13 marzo (venerdì) alle 20:30, verranno pubblicati dati PCE più significativi. Come indicatore di inflazione preferito dalla Federal Reserve, l'indice PCE core di gennaio annualizzato/mensile influenzerà direttamente il tono della decisione sui tassi di interesse di marzo.
● Rispetto al CPI, il PCE ha una copertura più ampia e riflette meglio le variazioni reali della spesa dei consumatori. Più importante, questi dati inizieranno a riflettere parzialmente gli effetti di trasmissione dell'aumento dei prezzi dell'energia. Se il tasso mensile del PCE mostra un rimbalzo superiore alle attese, ciò costituirebbe un segnale pericoloso: significa che le fiamme della guerra in Medio Oriente hanno già iniziato a bruciare nei numeri dell'inflazione americana.
● Nello stesso giorno, gli Stati Uniti pubblicheranno anche la revisione del PIL reale del quarto trimestre, il tasso mensile di spesa personale di gennaio e una serie di altri dati. Questa serie di pubblicazione concentrata di indicatori economici fornirà al mercato un quadro più completo dell'economia americana: la crescita sta rallentando? I consumi sono deboli? L'inflazione sta salendo? Le risposte a queste tre domande, sommate, possono delineare quanto sia difficile la situazione di "stagflazione" che la Federal Reserve deve affrontare.
Quattro, la logica anomala del mercato: perché l'oro non cresce più?
● In questo ciclo di conflitto geopolitico, è emerso un fenomeno che molti trader esperti non comprendono: l'escalation del conflitto ha visto l'oro scendere. La scorsa settimana, il prezzo dell'oro ha registrato il primo calo settimanale in cinque settimane, riflettendo il meccanismo di trasmissione unico del mercato attuale.
● La logica tradizionale è "comprare oro in tempo di guerra", ma ora la questione è che questo conflitto colpisce prima di tutto l'offerta energetica. L'aumento del prezzo del petrolio spinge verso l'alto le aspettative di inflazione, e le aspettative di inflazione aumentano i rendimenti dei Treasury americani, mentre l'aumento dei rendimenti sopprime l'oro che non produce interessi. A complicare ulteriormente la situazione, il dollaro si rafforza grazie al supporto sia delle aspettative di rifugio sicuro che di aumento dei tassi, colpendo ulteriormente il prezzo dell'oro.
● Questo meccanismo di trasmissione distorto ha fatto inciampare molti investitori. Nella settimana successiva, se il conflitto continua ad ampliare, il mercato potrebbe riesaminare il rischio di stagflazione: quella combinazione estrema di "economia stagnante + inflazione elevata" è davvero il momento in cui l'oro splende.
Cinque, altri punti di interesse: rapporti finanziari, vulnerabilità e regolamentazione
Oltre alla linea macro principale, ci sono ancora alcuni punti di interesse da osservare la prossima settimana:
● Il 9 marzo, SharpLink terrà una conferenza telefonica sui risultati annuali del 2025. Come azienda profondamente legata al mercato delle criptovalute, l'atteggiamento della direzione riguardo alle posizioni in Ethereum e le prospettive future potrebbero influenzare l'umore nel settore correlato.
● Nello stesso giorno, la piattaforma cross-chain Neutron prevede di riattivare le funzionalità precedentemente sospese a causa di vulnerabilità. Anche se l'ufficiale ha affermato che i fondi sono al sicuro, questi eventi ricordano al mercato che i rischi tecnici, così come i rischi geopolitici, possono esplodere in qualsiasi momento.
● L'11 marzo, il comitato per la regolamentazione dei servizi finanziari della Camera dei Lord britannica scade per presentare osservazioni sull'indagine sulle stablecoin. L'orientamento normativo del Regno Unito potrebbe fornire un nuovo riferimento per le regole globali sulle stablecoin.
● Venerdì alle 22:00, gli Stati Uniti pubblicheranno anche il valore preliminare dell'indice di fiducia dei consumatori dell'Università del Michigan di marzo e il valore preliminare delle aspettative di inflazione annuale. Questi dati ci diranno quanto il popolo americano è ansioso riguardo ai prezzi e quanto è pessimista riguardo all'economia.
Il mercato della prossima settimana è destinato a oscillare violentemente tra il fuoco della guerra e i dati. Il boato dello Stretto di Hormuz determina dove si trova il picco dei prezzi del petrolio, mentre i numeri CPI e PCE stabiliscono dove si trova la linea di fondo della Federal Reserve. Il luogo in cui le due linee si intersecano rappresenta la direzione successiva degli investitori. Che si tratti di andare long o short, in questo periodo speciale, ogni passo deve essere ben ponderato: stai scommettendo sull'escalation della guerra o sul raffreddamento dell'inflazione?