Ci si aspetta che il mercato rialzista dell'oro persista nonostante le preoccupazioni economiche
22 settembre 2025
Riepilogo
I prezzi dell'oro sono ai massimi storici e molteplici indicatori suggeriscono che il mercato rialzista non è ancora finito. Con aspettative crescenti di tagli ai tassi da parte della Federal Reserve, pressioni inflazionistiche in corso, tensioni geopolitiche e forte domanda (soprattutto da parte delle banche centrali e tramite ETF), il caso fondamentale per l'oro rimane solido. Tuttavia, alcuni analisti avvertono di possibili correzioni a breve termine. In generale, l'oro è visto da molti come un bene rifugio che continuerà a crescere fino alla fine del 2025 e nel 2026.
Fattori chiave & driver
Federal Reserve & tagli dei tassi
La Federal Reserve degli Stati Uniti ha già effettuato un taglio di 25 punti base e i mercati stanno scontando altri due tagli entro ottobre e dicembre. Reuters+2Reuters+2
Tassi di interesse più bassi riducono il costo opportunità di detenere beni non produttivi come l'oro, rendendolo più attraente. The Economic Times+2Bloomberg+2
Inflazione e rendimenti reali
L'inflazione rimane una preoccupazione a livello globale. Quando l'inflazione è alta rispetto ai tassi di interesse (cioè i rendimenti reali sono bassi o negativi), l'oro tende a comportarsi bene. Bloomberg+1
Il dollaro statunitense ha mostrato debolezza, il che aumenta anche l'oro, poiché un USD più debole rende l'oro più attraente per gli acquirenti stranieri. Financial Times+2plus500.com+2
Rischio geopolitico & economico globale
Le tensioni globali in corso (Medio Oriente, tensioni commerciali, ecc.) stanno alimentando la domanda di beni rifugio. economymiddleeast.com+3Reuters+3xs.com+3
L'incertezza sull'indipendenza della Fed e sulla politica fiscale degli Stati Uniti ha aggiunto un premio al rischio. Alcuni analisti credono che ciò potrebbe accelerare la svalutazione del dollaro statunitense, aiutando ulteriormente l'oro. Reuters+2nypost.com+2
Forte domanda da banche centrali & ETF
Le banche centrali continuano ad acquistare oro come parte della diversificazione delle riserve. Reuters+1
I flussi negli ETF sono stati significativi, mostrando che l'interesse degli investitori è alto. xs.com+2The Economic Times+2
Tecniche & azione dei prezzi
L'oro ha superato nuovi massimi storici (sopra $3,600/oz). xs.com+3Financial Times+3Reuters+3
Alcuni analisti vedono condizioni di ipercomprato a breve termine; si aspettano possibili ritracciamenti del 5-6% prima di una continuazione al rialzo. Reuters+1
Dove potrebbero andare i prezzi & previsioni
Obiettivo a breve termine: $3,700–$3,800/once entro la fine del 2025 supponendo che i tagli dei tassi continuino e i rischi si intensifichino. Reuters+2Reuters+2
Medio-lungo termine (2026): Alcuni analisti prevedono che l'oro potrebbe superare $4,000/once, possibilmente $4,200 o più a seconda dell'inflazione, della politica della Fed e degli shock geopolitici. Reuters+2economymiddleeast.com+2
Estremo bull-case: Alcune previsioni (inclusi quelli di istituzioni come Goldman Sachs) suggeriscono $5,000 se più venti favorevoli si allineano (USD più debole, maggiore persistenza dell'inflazione, grandi flussi verso beni rifugio). GoldSilver
Fattori di rischio / Cosa potrebbe ostacolarlo
Se l'inflazione scende bruscamente e/o la Fed ritarda o non attua i tagli dei tassi come previsto, i rendimenti reali potrebbero aumentare di nuovo, riducendo l'appeal dell'oro.
Un USD più forte renderebbe l'oro più costoso per altre valute, danneggiando la domanda.
Se le azioni o altri beni di rischio salgono fortemente, i fondi potrebbero ruotare fuori dall'oro.
Il mercato potrebbe vedere correzioni perché alcuni indicatori suggeriscono un territorio ipercomprato. Sono possibili ritracciamenti del 5-6%. Reuters
Conclusione & prospettive
Data l'attuale combinazione di preoccupazioni economiche, pressioni inflazionistiche, rischio geopolitico e aspettative di ulteriori allentamenti dei tassi da parte della Fed, l'oro è ben posizionato per continui guadagni. Siamo probabilmente in un mercato rialzista persistente per l'oro. Nei prossimi mesi fino al 2025 e nel 2026:
Ci si aspetta che l'oro rimanga sostenuto, specialmente durante eventi di rischio o dati economici deboli.
Brevi ribassi possono offrire opportunità di acquisto piuttosto che segnali che il mercato rialzista sia finito.
Gli obiettivi nella fascia $3,700-$4,200+ sono realistici, con potenziale per di più se si verificano grandi shock negativi.