Pennysia sta sviluppando un Automated Market Maker (AMM) di nuova generazione che trae ispirazione da protocolli consolidati come Curve e Solidly, ma introduce significativi miglioramenti architettonici per affrontare le sfide comuni per i fornitori di liquidità (LP). Il nucleo dell'AMM V1 di Pennysia si basa su due innovazioni principali: la sua formula matematica unica e un sistema di oracolo dei prezzi più resiliente.

1. Un Nuovo Approccio alla Concentratione di Liquidità

Un punto dolente importante nel moderno DeFi è la gestione delle posizioni di liquidità concentrate, che spesso richiedono ai LP di impostare range di prezzo specifici e utilizzare strumenti di terze parti per riequilibrarli e continuare a guadagnare commissioni. Pennysia mira a risolvere questo creando un sistema che supporta "mercati infiniti" con più livelli distinti di concentrazione.

• Livelli di Concentrazione Multipli: Per ogni singolo coppia di asset, Pennysia offrirà fino a 10 diversi livelli di concentrazione34. Questo consente ai LP di scegliere un profilo di rischio/ricompensa che si adatta alla loro strategia. Ad esempio, una coppia di stablecoin potrebbe utilizzare una concentrazione molto alta attorno al punto di prezzo di $1.00, mentre una coppia di "memecoin" più volatile potrebbe utilizzare un intervallo molto più ampio e meno concentrato. Indipendentemente dal livello scelto, la liquidità è fornita da un prezzo di zero all'infinito, garantendo che i LP guadagnino sempre commissioni senza che la loro posizione vada "fuori intervallo".

• Token LP Fungibili: Un vantaggio chiave di questo modello è il ritorno ai token LP fungibili, simile all'esperienza user-friendly di Uniswap V2. Poiché i token LP sono fungibili, le ricompense possono essere auto-composte, semplificando il processo per gli utenti e incoraggiando una più ampia adozione.

2. La Formula Fondamentale: Efficienza ed Eleganza

Il team di Pennysia ha sviluppato una formula innovativa per alimentare il suo AMM. Hanno iniziato analizzando le formule del somma costante (x + y = k) e del prodotto costante (x * y = k) che sottendono protocolli come Curve e Uniswap. Il loro obiettivo era creare una curva che potesse essere "piegata" per fornire diversi livelli di concentrazione in modo efficiente.

Hanno esplorato un approccio che ha modificato la formula del prodotto costante, ma ha portato a una funzione monotona che era computazionalmente costosa da risolvere on-chain, richiedendo cicli di approssimazione lenti.

La svolta è arrivata partendo dal modello del somma costante e trovando un modo per piegarlo in modo da somigliare alla curva del prodotto costante. Questo ha portato alla loro formula finale:

x^(1/c) + y^(1/c) = k

In questa elegante formula, c rappresenta il livello di concentrazione e può essere impostato ovunque da 0.1 a 0.99, consentendo all'AMM di supportare i suoi vari livelli di concentrazione in modo economico ed efficiente da calcolare on-chain.

3. Costruire un Oracle più Resiliente

Oracoli di prezzo sicuri e affidabili sono cruciali per l'ecosistema DeFi. Pennysia sta costruendo un oracolo più robusto migliorando i modelli esistenti.

• Radice Cubica TWAP: Gli oracoli attuali utilizzano spesso un prezzo medio ponderato nel tempo (TWAP) con media aritmetica, come in Uniswap V2, o un TWAP con media geometrica, come in Uniswap V3. La ricerca suggerisce che le medie aritmetiche sono altamente reattive e funzionano bene nei mercati in crescita, mentre le medie geometriche, che utilizzano logaritmi per comprimere i dati sui prezzi, sono più stabili nei mercati in calo4. Pennysia si posiziona nel mezzo utilizzando un Radice Cubica TWAP. Questo metodo offre una compressione dei prezzi leggermente inferiore rispetto a una media geometrica, trovando un equilibrio tra i vantaggi di entrambi i sistemi.

• Oracle Multi-Pool Unificato: Tradizionalmente, ogni pool di liquidità ha il proprio oracolo4. Poiché Pennysia avrà fino a 10 pool (uno per ciascun livello di concentrazione) per una singola coppia di asset, sta unificando gli oracoli di tutti i 10 pool in uno. Questa consolidazione rende il sistema di oracoli significativamente più difficile da manipolare rispetto agli oracoli a pool singolo.

Sviluppi Futuri: Mercati di Previsione e Distribuzione del Valore

L'AMM V1 è solo l'inizio. La serie "Costruisci in Pubblico" delinea episodi futuri che tratteranno altri componenti chiave dell'ecosistema Pennysia:

• Mercato di Previsione della Liquidità (LPM): Pennysia prevede di costruire sul suo MVP del hackathon per creare un mercato di previsione focalizzato sulla liquidità.

• Distribuzione del Valore: Il team intende anche innovare sulla distribuzione del valore, regolando il popolare modello "ve(3,3)" visto in altri protocolli.