Il Bitcoin è sceso per primo quando è iniziata la guerra tra Stati Uniti e Iran. Due settimane dopo, sta sovraperformando quasi ogni weekend. Quando il conflitto tra gli Stati Uniti e l'Iran è esploso per la prima volta, $BTC ha reagito esattamente come molti trader si aspettavano che un asset a rischio reagisse: è sceso. Quando i titoli geopolitici hanno colpito il mercato, l'istinto iniziale nei mercati finanziari era quello di ridurre l'esposizione e muoversi verso la sicurezza. Il Bitcoin è rapidamente sceso verso la fascia bassa dei $60.000 durante la fase iniziale della crisi.
Ma ciò che è successo nelle settimane successive racconta una storia più interessante.
Mentre i mercati tradizionali hanno lottato sotto la pressione dell'aumento dei prezzi del petrolio, delle paure di inflazione e dell'incertezza geopolitica, Bitcoin si è ripreso silenziosamente e ha iniziato a sovraperformare molti beni importanti. Infatti, dall'inizio del conflitto, Bitcoin è risalito verso la fascia di $70.000–$72.000, registrando guadagni mentre alcuni indici azionari e persino l'oro hanno faticato a mantenere slancio.
Una ragione per il calo iniziale è semplice: Bitcoin viene scambiato 24 ore su 24, a differenza dei mercati azionari. Quando i primi attacchi militari si sono verificati durante un fine settimana, i mercati delle criptovalute erano essenzialmente l'unico grande luogo finanziario aperto. Ciò significava che Bitcoin è diventato il primo posto in cui la paura e l'incertezza globali sono state prezzate. Quando i mercati tradizionali si sono aperti, gran parte di quello shock era già stato assorbito.
Dopo quella prima ondata di vendite, la narrazione ha cominciato a cambiare.
I prezzi del petrolio sono aumentati oltre $100 al barile e i mercati azionari hanno registrato forti cali mentre gli investitori si preoccupavano per l'inflazione e la disruption economica. In quell'ambiente, Bitcoin ha iniziato a comportarsi in modo diverso da quanto molti si aspettavano. Invece di continuare a scendere insieme ai beni rischiosi, si è stabilizzato e ha gradualmente iniziato a salire.
Alcuni analisti ritengono che questo rifletta una crescente percezione di Bitcoin come copertura macroeconomica, particolarmente durante periodi di stress geopolitico e incertezze valutarie. Quando i prezzi dell'energia aumentano e i governi affrontano una crescente pressione fiscale, i beni al di fuori del sistema finanziario tradizionale talvolta attirano attenzione.
Tuttavia, sarebbe prematuro dichiarare Bitcoin un vero e proprio bene rifugio. Storicamente, il suo comportamento durante le crisi è stato misto. Ma le ultime due settimane mostrano qualcosa di significativo: anche dopo uno shock iniziale, Bitcoin può riprendersi rapidamente e talvolta sovraperformare beni più tradizionali durante periodi instabili.
Per molti investitori che osservano i mercati globali in questo momento, quella resilienza potrebbe essere la vera storia.