Alla riunione del 17-18 marzo 2026, il Federal Reserve System degli Stati Uniti manterrà i tassi invariati. Tuttavia, la situazione è cambiata: alcune settimane fa si era certi che la pausa nel cambiamento dei tassi sarebbe durata mesi, ma ora tutto è diverso a causa del balzo dei prezzi del petrolio, nuove turbolenze nel mercato del lavoro, e il conflitto in Medio Oriente. La Fed deve mantenere stabilmente sia il mercato del lavoro che un'inflazione bassa. L'attuale conflitto minaccia entrambi gli obiettivi. Gli analisti di Bloomberg ritengono che, se il conflitto si risolverà rapidamente, ci sarà un leggero aumento della disoccupazione e un rallentamento dell'inflazione, il tasso sarà ridotto di 100 punti base durante tutto il 2026; se il conflitto si protrarrà, mantenendo i prezzi dei combustibili a livelli elevati e aumentando le aspettative inflazionistiche, la situazione si complicherà notevolmente. Aspettative finanziarie: 90% di probabilità di un abbassamento dei tassi di un quarto di punto nel 2026, probabilmente a partire da settembre. Anche la Banca Centrale Europea manterrà il tasso di deposito invariato. La crisi in Medio Oriente ha messo il regolatore fuori dalla sua zona di comfort, come recentemente dichiarato da Christine Lagarde e dai suoi colleghi. Il problema odierno è paragonato alla crisi energetica del 2022, quando l'invasione della Russia in Ucraina ha causato un forte aumento dei prezzi del gas e del petrolio in Europa occidentale. Allora, la Banca Centrale Europea ha a lungo resistito alla pressione dei mercati ed è arrivata in ritardo nell'aumento dei tassi - questo errore il regolatore non vuole ripetere. Non si affretterà nemmeno a un nuovo aumento.

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