A differenza dei mercati azionari centralizzati, dove un singolo specialista spesso controlla i prezzi e le transazioni, il mercato forex è un mercato globale decentralizzato. Funziona attraverso una
"scala" gerarchica di partecipanti:
Il mercato interbancario: In cima, le principali banche commerciano direttamente tra loro o tramite broker elettronici come EBS e Reuters
Livello intermedio: Questo include fondi speculativi, corporazioni e market maker al dettaglio che devono condurre transazioni tramite banche commerciali a causa della mancanza di strette relazioni creditizie con il mercato interbancario.
Trader al dettaglio: Trader individuali, non professionisti, che si trovano sul gradino più basso della scala e utilizzano piattaforme online fornite da broker per partecipare al mercato.