Ho iniziato a guardare Midnight Network durante un periodo in cui il mercato aveva già spostato la sua attenzione dalle narrazioni sulla privacy verso temi più rapidi e speculativi. Quel tempismo rivela spesso di più su un progetto di quanto non faccia qualsiasi annuncio. Quando la liquidità è scarsa e i trader sono impazienti, i token di infrastruttura di solito mostrano il loro comportamento reale, e Midnight ha principalmente operato come un asset a lungo ciclo piuttosto che come una storia a breve termine.
Il design stesso spiega parte di ciò. Midnight è stato costruito attorno alla privacy programmabile utilizzando prove a conoscenza zero, con un modello in cui il token pubblico genera una risorsa interna separata utilizzata per l'esecuzione anziché costringere gli utenti a spendere l'asset principale ogni volta. Quella separazione tra capitale e utilizzo cambia il modo in cui il token si muove, perché il possesso diventa strutturalmente diverso dalla spesa. In pratica, questo tende a rallentare la velocità e fa sembrare che l'azione dei prezzi sia tranquilla anche quando lo sviluppo continua dietro le quinte.
Ciò che noto nel grafico è che l'interesse di solito aumenta quando le persone iniziano a parlare di casi d'uso reali come identità, conformità o dati aziendali, e svanisce quando il mercato torna a pura speculazione. Quel modello suggerisce che il token è osservato da partecipanti che pensano in orizzonti temporali più lunghi, anche se non sono sempre attivi.
I progetti costruiti attorno alla privacy si muovono raramente con la folla, non perché manchino di domanda, ma perché la domanda che mirano tende ad apparire solo quando il resto del mercato inizia a porre domande diverse.
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