Il conflitto tra Cina e Taiwan potrebbe cancellare $10 trilioni e innescare una depressione più grande del 2008 e del covid messi insieme.
Mentre i mercati si concentrano sulla guerra tra Stati Uniti e IRAN, un altro grande rischio si sta sviluppando in Asia.
La Cina ha nuovamente aumentato drasticamente l'attività militare intorno a Taiwan.
Il ministero della difesa di Taiwan ha riferito che 26 aerei militari cinesi sono entrati nella zona di identificazione della difesa aerea di Taiwan (ADIZ). Allo stesso tempo, 7 navi della marina cinese sono state rilevate intorno all'isola.
Questa è la più grande presenza militare cinese vicino a Taiwan nelle ultime settimane, secondo i rapporti.
Il tempismo è importante.
Questa attività arriva mentre il rischio geopolitico globale è già estremamente alto a causa del conflitto USA-Iran e dell'instabilità in tutto il Medio Oriente.
Dopo un breve periodo di attività ridotta all'inizio di marzo, le forze cinesi hanno ora ripreso i voli e le operazioni navali vicino a Taiwan, segnalando un aumento della pressione nella regione.
In questo momento non è una guerra.
Ma le implicazioni economiche di una crisi a Taiwan sono estremamente grandi, motivo per cui i mercati osservano da vicino ogni sviluppo attorno all'isola.
Ecco perché Taiwan è così importante per l'economia globale.
Taiwan si trova al centro della catena di approvvigionamento globale di semiconduttori.
L'isola produce oltre il 60% dei semiconduttori del mondo e più del 90% dei chip più avanzati utilizzati in AI, centri dati, smartphone e calcolo ad alte prestazioni.
La compagnia TSMC da sola produce chip utilizzati da aziende come Apple, NVIDIA, AMD e Qualcomm.
Se la produzione da Taiwan è interrotta, l'industria tecnologica globale affronterebbe uno shock immediato dell'offerta.
Le stime della modellazione economica di Bloomberg suggeriscono che perdere la produzione di semiconduttori di Taiwan ridurrebbe l'offerta globale di chip logici all'avanguardia di oltre il 60%.
Questo influenzerebbe direttamente le industrie tra cui:
• Intelligenza artificiale
• Smartphone ed elettronica di consumo
• Centri dati e cloud computing
• Automobili e attrezzature industriali
Ma l'impatto andrebbe ben oltre la tecnologia.
Taiwan è anche un importante hub per il commercio globale e le rotte marittime nella regione Asia-Pacifico.
Un conflitto serio attorno a Taiwan potrebbe interrompere i flussi commerciali in una delle regioni economiche più trafficate del mondo.
Numerosi studi economici hanno tentato di stimare il costo globale di un conflitto a Taiwan.
Uno scenario che coinvolge un blocco cinese di Taiwan potrebbe ridurre il PIL globale di circa il 2,8% nel primo anno, equivalente a circa $2.7 trilioni in produzione economica persa.
Uno scenario di guerra su vasta scala sarebbe molto più grande.
Bloomberg Economics stima che una guerra importante su Taiwan potrebbe causare circa $10.6 trilioni di perdite economiche globali, pari a circa il 10% del PIL globale.
A titolo di confronto, quel livello di danno economico supererebbe l'impatto combinato della crisi finanziaria globale del 2008 e della recessione COVID-19.
Il motivo per cui i numeri sono così grandi è che Taiwan è profondamente integrata nelle catene di approvvigionamento globali.
Se la produzione di semiconduttori di Taiwan si ferma o se la navigazione globale nella regione diventa insicura, le aziende di tutto il mondo si troverebbero immediatamente ad affrontare carenze di componenti critici.
Allo stesso tempo, i mercati finanziari probabilmente si sposteranno in un ambiente di forte avversione al rischio.
La modellazione storica da parte della Fed suggerisce che un conflitto a Taiwan provocherebbe:
• Forti cali del mercato azionario
• Grandi picchi nella volatilità del mercato
• Domanda di beni rifugio per i Treasury USA
• Stress nei mercati globali del commercio e del credito
Un altro fattore importante è il ruolo della Cina nell'economia globale.
La Cina è la seconda economia più grande del mondo ed un importante hub manifatturiero per le catene di approvvigionamento globali.
Se la Cina fosse coinvolta in un conflitto importante attorno a Taiwan, c'è un'alta probabilità che seguirebbero sanzioni o restrizioni commerciali.
Ciò aumenterebbe il costo della produzione globale e interromperebbe le catene di approvvigionamento in elettronica, beni industriali e prodotti di consumo.
In termini semplici, questo sarebbe uno dei più grandi shock macroeconomici che l'economia globale ha affrontato in decenni.