All'inizio non ci ho fatto molto caso a V2, pensavo fosse solo un'aggiunta a Morpho, un ulteriore livello di rendimento.
Poi ho fissato quella frase 'Nothing sits at 0%' per qualche minuto, prima di rendermi conto di qual era il problema. Non era il rendimento, era la regola che era stata cambiata.
1、C'era una premessa predefinita che non abbiamo mai messo in dubbio
Il capitale è entrato.
Nessuna transazione.
Allora aspettiamo.
Aspettando la mediazione, aspettando la controparte, aspettando il prezzo.
Questa situazione è molto normale, così normale che nessuno chiede: 'Perché i soldi sono già in gioco, ma non si può fare nulla?'
2、Quello che ha fatto TermMax V2 è stato abolire l'atto di 'aspettare'
La logica è in realtà molto semplice.
- il denaro non abbinato nel vault non è più fermo.
- l'ordine limite in attesa di transazione non è inattivo
- verrà automaticamente inserito nel livello di rendimento di base (ad esempio Morpho)
- una volta trattato, passa di nuovo alla posizione a tasso fisso.
Non ha design superfluo.
È solo un cambio di stato predefinito.
Non trattato, non è più uguale a 0%.
3, ciò che cambia realmente in questo passaggio non è il rendimento, ma la definizione del denaro.
In passato, il denaro aveva solo due stati:
Transazione → In lavoro
Non trattato → In attesa
Ora è diventato:
Transazione → In lavoro.
Non trattato → è anche in lavoro.
Questo suona come una piccola modifica, ma in realtà è una modifica a qualcosa di più profondo: se il denaro è già entrato nel sistema, non può più fermarsi.
4, la questione degli ordini pendenti è stata ridefinita.
Cosa erano gli ordini pendenti prima?
Esprimere un'intenzione.
Esegui quando il prezzo arriva.
Ora non è più così.
Quando è in attesa, guadagna prima yield a livello di base.
Nel momento della transazione, passa a un altro percorso.
Quindi, gli ordini pendenti sono passati dall'essere "in fila" a: in fila e in operazione.
Questo influenzerà direttamente la tua pazienza per "mettere i soldi in attesa", che diventerà più lunga.
5, qui non ci sono efficienze gratuite, è uno scambio molto pulito.
0% è scomparso.
Ma corrisponde al fatto che inizi a assumerti:
- il rischio del protocollo di base
- configurazione delle scelte del curatore
- la volatilità del livello di rendimento
Quindi, non si tratta di guadagnare di più, ma sembra che tu stia scambiando una sicurezza statica per un'esposizione in continua operazione. Se questo valga la pena, devi giudicarlo tu stesso.
6, perché questa questione assomiglia di più a un mercato maturo, piuttosto che a un piccolo miglioramento di DeFi.
Nei mercati finanziari tradizionali, c'è un principio fondamentale: il denaro non può essere lasciato inattivo.
- o è nel mercato dei tassi a breve termine
- o è nel riacquisto
- o in altri pool di liquidità a basso rischio
Non ci sarà più uno stato in cui "aspetta la transazione = 0%".
TermMax questa volta, in realtà sta portando questo principio sulla catena.
Non si tratta di aumentare i rendimenti.
È coprire i "vuoti".
7, quindi alla fine ho lasciato solo un giudizio.
In questo aggiornamento, la cosa più preziosa non è Morpho, né il tasso fisso, ma questa frase:
Ciò che TermMax V2 ha cambiato non è il rendimento.
È la vecchia regola che il denaro non transato può essere inattivo.
Ancora più semplice:
DeFi in passato lasciava lavorare solo i soldi dopo la transazione.
TermMax inizia a far lavorare anche i soldi in attesa.
Se una somma di denaro:
Quando lo metti dentro, inizia a funzionare.
Nessuna transazione, ma non è inattivo.
Dopo la transazione, passa alla struttura dei rendimenti.
Quindi, il tema "aspettare opportunità" non è più un costo.
Cosa ne pensi?
Se aspettare non è più 0%, saresti più disposto a tenere i soldi in questa struttura e aspettare lentamente?
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