Il prestito CeFi si sta silenziosamente ricostruendo.
$27,56 miliardi nel Q4 2025.
+11,6% QoQ.
~4 volte rispetto al minimo del 2023.
Sono 8 trimestri consecutivi di crescita — non hype, solo capitale costante che ritorna.
Ma la struttura è cambiata.
Prima: prestatori frammentati, ricerca di rendimento.
Ora: concentrazione.
Tether da sola detiene ~62% del mercato.
Non si tratta solo di crescita… si tratta di dominio.
Cosa ti dice questo:
La liquidità non è scomparsa dopo l'era del crollo.
Si è consolidata in attori con fiducia, forza di bilancio e distribuzione.
CeFi non è morto.
È solo diventato più piccolo, più stretto e più controllato.
Il rischio ora non è la mancanza di crescita —
è quanto dipende da pochi enti.
Osserva questo da vicino.
Perché quando la liquidità si concentra,
moves i mercati più velocemente di quanto le persone si aspettino.