Stasera c'è la riunione della Fed, devi solo concentrarti su queste quattro cose
Cominciamo con la prima: stasera ci sarà un abbassamento dei tassi? Non c'è proprio possibilità.
I dati sono già chiari. I futures sui tassi CME mostrano che la probabilità di un abbassamento dei tassi è vicina al 100%, è praticamente una certezza. Perché siamo così certi? A febbraio è uscito l'indice CPI, 2.4%, sembra accettabile, ma devi guardare bene—il settore dei servizi core è ancora molto rigido, non scende. Inoltre, il prezzo del petrolio è salito oltre i 100 dollari, e la situazione geopolitica non si è calmata, lo Stretto di Hormuz è sempre in fermento. Powell ha già detto chiaro e tondo: meglio abbassare i tassi in ritardo, piuttosto che farlo troppo presto. Il costo di un abbassamento anticipato è molto più alto rispetto a uno ritardato. Tieni a mente questa frase.
Passiamo alla seconda cosa, che è davvero il punto cruciale di stasera: il dot plot. È il grafico in cui i funzionari della Fed tracciano anonimamente un punto per esprimere le loro previsioni sui tassi futuri. In parole povere, è quello che pensano queste persone che gestiscono il denaro. Perché questa volta è così importante? Perché è l'ultima volta che Powell traccerà il dot plot durante il suo mandato. Questo suo tracciato equivale a un vincolo. Devi prestare attenzione a due segnali: se il grafico mostra che nel 2026 ci sarà solo un abbassamento dei tassi, sarà un segnale da falco—il dollaro aumenterà, le attività rischiose (compreso il settore delle criptovalute) subiranno pressione. Se il percorso di abbassamento dei tassi è chiaro, sarà un'altra storia, il denaro tornerà, le aspettative di liquidità miglioreranno.
La terza cosa, devi sapere qual è il punto fermo di Powell.
Negli ultimi anni ha ripetutamente sottolineato alcuni principi: l'inflazione deve essere completamente sconfitta, non possiamo assolutamente ripetere la stagflazione degli anni '70; la stabilità del mercato viene dopo, la sua reputazione storica viene prima. In poche parole, preferisce essere troppo da falco piuttosto che essere colomba troppo presto. Nell'ultima riunione prima di lasciare, è molto probabile che non allenti la presa. Ti aspetti che faccia girare i soldi? Stai sognando.
Quarta cosa, parliamo del passaggio di potere.
Waller, nominato da Trump, è visto dal mercato come un “falco dei tassi”. Ma la realtà non è così semplice—la Fed ha 12 membri che votano, ci vogliono almeno 7 voti per approvare una politica. Se stasera il dot plot è troppo da falco, anche se Waller entra in quell'ufficio, a breve termine non cambierà le cose. $BTC
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