bitcoin cede alla volatilità in piena escalation del conflitto in Iran
Negli ultimi settimane, il mercato cripto sembrava un'oasi di calma. Quando è scoppiata la guerra in Iran, gli asset digitali sono stati i primi a reagire con cali, poiché vengono scambiati 24 ore su 24, sette giorni su sette. Ma i loro ribassi sono stati più moderati rispetto alle Borse: bitcoin, che di solito amplifica i cali delle azioni statunitensi, ha resistito al pessimismo nei mercati. I cali delle grandi tecnologie durante i primi giorni del conflitto non lo hanno trascinato con sé; al contrario, è riuscito persino a riprendere il suo percorso rialzista. Dopo mesi di stagnazione, ha sfiorato i 76.000 dollari martedì scorso. Ma dopo la riunione della Federal Reserve, che ha deciso di mantenere i tassi invariati, e gli attacchi dell'Iran a diverse strutture energetiche, le criptovalute non hanno resistito alla pressione né sono riuscite a sostenere il deterioramento del sentimento esterno e sono cedute alla volatilità: bitcoin scende del 7% in due sessioni e torna a collocarsi sotto i 70.000 dollari.
L'offensiva dell'Iran contro l'impianto qatariota di Ras Laffan, la maggiore infrastruttura di esportazione di gas liquefatto al mondo, e una terminal petrolifera saudita nel Mar Rosso mercoledì ha spinto al rialzo i prezzi energetici — con il prezzo del gas che schizza in su del 20% e il petrolio a 119 dollari —, mentre le Borse tornano a cadere in un profondo pessimismo. Così, l'escalation delle tensioni attorno al conflitto ha provocato un'avversione al rischio generalizzata nei mercati globali. "Gli investitori stanno iniziando a entrare in modalità panico e ciò si riflette negli attivi a rischio, che sono i primi a essere venduti", sottolinea Manuel Pinto, analista di mercati.
Se la Fed ha raffreddato il tentativo di rimbalzo di bitcoin (che all'inizio della settimana ha toccato i 76.000 dollari), gli attacchi dell'Iran hanno inferto il colpo di grazia, portandolo a approfondire le sue cadute. Le criptovalute tendono a preferire un ambiente di tassi d'interesse bassi e traggono vantaggio da una diminuzione delle pressioni inflazionistiche. "Ma l'aumento dei prezzi dell'energia potrebbe provocare un aumento dei prezzi e un cambiamento nelle politiche monetarie delle banche centrali", segnala l'analista. Il segno rosso è generalizzato nel mercato cripto e le principali criptovalute retrocedono nelle ultime 24 ore.
L'avversione al rischio non è l'unico fattore che spiega queste cadute, e la speculazione è anche uno di essi. In un ambiente caratterizzato dall'aumento dei costi dell'energia e dall'aumento dell'incertezza geopolitica, gli investitori tendono a ruotare verso attivi che beneficiano direttamente di tale scenario. "Le materie prime, le petrolifere o le compagnie legate all'energia offrono un'esposizione chiara allo shock attuale, mentre gli attivi digitali continuano a comportarsi come attivi a rischio. Inoltre, il mantenimento di tassi di interesse elevati penalizza in modo particolare gli attivi senza flusso di cassa, come le criptovalute, mentre favorisce settori con generazione di reddito legata a prezzi più alti, come quello energetico. Questo può incentivare una riallocazione tattica di capitale verso questi settori", aggiunge.
Per gli esperti, negli ultimi mesi gli investitori più speculativi si sono mossi progressivamente dalle criptovalute a attivi come l'oro e l'argento. Ma dopo le correzioni di fine gennaio, quel capitale più tattico o leva sembra essere alla ricerca di nuove opportunità. E in un ambiente come quello attuale, è ragionevole pensare che parte di quel flusso possa spostarsi verso attivi che sono i principali beneficiari dello shock attuale.
