Mi sono ritrovato a rivedere $NIGHT questa settimana dopo averlo inizialmente trascurato un po' di tempo fa. A prima vista, Midnight Network sembrava solo un altro progetto focalizzato sulla privacy, ma più ci pensavo, più mi rendevo conto che sta cercando di risolvere un problema molto più profondo.
Ciò che mi ha riportato indietro è il suo modello a doppia risorsa. Possedere $NIGHT per generare DUST come carburante per l'esecuzione è onestamente un design intelligente. Separa la governance dall'uso e offre alle imprese qualcosa che hanno sempre richiesto: prevedibilità con privacy. Sulla carta, è un grande passo avanti rispetto al vecchio approccio di “nascondere tutto e sperare per il meglio”.
Ho persino considerato di prendere una piccola posizione prima, ma ho esitato. Sono stato bruciato in passato inseguendo “tokenomics innovative” che sembravano pulite fino a quando l'uso reale non ha esposto le crepe.
Ed è qui che si trova la mia preoccupazione con Midnight.
L'idea è che tu detenga NIGHT, generi DUST e lo usi nel tempo. Sembra stabile. Ma DUST non è fisso: si deteriora e la sua generazione dipende dalle condizioni di rete. Questo introduce una variabile di cui la maggior parte delle persone non parla.
Supponiamo che l'uso aumenti drasticamente, come durante un grande evento DeFi. Improvvisamente, il costo per eseguire prove private aumenta, ma la tua generazione di DUST non tiene il passo. Ti ritrovi con un gap. E poiché DUST non è commerciabile, non puoi semplicemente comprarne un modo per uscirne.
Questo è un vero problema.
Invece di eliminare la volatilità, in un certo senso la sposta. Ora il rischio non è il movimento dei prezzi dei token: è l'imprevedibilità delle risorse. Se fossi un'impresa, probabilmente alloccherei in modo eccessivo il capitale in $NIGHT solo per stare al sicuro. E questo smentisce l'intera narrativa di “efficiente e prevedibile”.
Non fraintendermi: penso ancora che @MidnightNetwork stia costruendo qualcosa di importante. La privacy con conformità è una direzione di cui lo spazio ha bisogno. Ma questo modello deve dimostrare di poter gestire lo stress senza costringere gli utenti a un'eccessiva capitalizzazione.
Per ora, sto osservando da vicino. È un design intelligente, ma non sono completamente convinto che sia stato testato per lo stress.