Punti salienti:
La tokenizzazione degli RWA raggiungerà un valore di 30 miliardi di dollari entro il 2025, con una crescita del 400% in 3 anni, alimentata dal credito privato e dai titoli di stato statunitensi che spingeranno l'adozione da parte delle istituzioni;
Con la spinta di normative, liquidità e accesso multi-chain che favoriscono lo sviluppo del mercato RWA, BlackRock, JPMorgan e altre aziende stanno ampliando gli asset tokenizzati;
Si prevede che entro il 2030, il valore degli asset tokenizzati dai progetti raggiungerà tra i 4 e i 30 trilioni di dollari, trasformando liquidità, proprietà e infrastruttura finanziaria.
Con l'introduzione di diverse misure di regolamentazione e l'atteggiamento positivo della Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti nei confronti delle criptovalute, il mercato della tokenizzazione degli asset del mondo reale (RWA) sta fiorendo, il che ha sollevato il sentiment di mercato per gli asset RWA, spingendo le principali istituzioni a esplorare e espandere questo settore.
Pertanto, i leader di mercato stanno colmando il divario tra la finanza tradizionale e i sistemi di finanza decentralizzata, con il valore della tokenizzazione RWA che raggiungerà 30 miliardi di dollari entro il 2025, aumentando del 400% in tre anni, e sarà gradualmente adottato su larga scala dalle istituzioni.
Panoramica del mercato RWA: crescita del 260% nel primo semestre del 2025
Negli ultimi anni, l'ecosistema di tokenizzazione RWA ha subito una crescita esplosiva, passando da 85 milioni di dollari nel 2020 a 30 miliardi di dollari a metà 2025. Questa enorme crescita indica un cambiamento nella percezione da parte delle istituzioni e dei grandi investitori riguardo alla proprietà degli asset, alla liquidità e all'accessibilità.
Lo sviluppo del mercato nel 2025 sarà particolarmente significativo, con una crescita di circa il 260% nel solo primo semestre, passando da 8,6 miliardi di dollari a oltre 23 miliardi di dollari.
Le principali tendenze di mercato che stanno guidando questa crescita includono l'aumento dei tassi di interesse che rendono nuovamente attraenti gli asset a rendimento, l'aumento della trasparenza normativa in giurisdizioni chiave e l'adattamento delle istituzioni alla tecnologia blockchain.
Principali istituzioni finanziarie come BlackRock, JPMorgan, Franklin Templeton e Apollo hanno fatto il passo dalla fase sperimentale a quella di implementazione su scala commerciale.
Quale categoria domina?
Il credito privato domina nel settore della tokenizzazione RWA, con una quota di mercato del 58% (14 miliardi di dollari), seguito dalle obbligazioni statunitensi, che detengono una quota di mercato del 34% (8,2 miliardi di dollari).
Il credito privato è diventato il settore dominante, con una quota del 58% del mercato RWA, con un valore tokenizzato di circa 14 miliardi di dollari. Tali asset affrontano le principali limitazioni del settore, riducendo i costi operativi, aumentando l'accessibilità e creando forti potenziali per i mercati secondari liquidi.
Le obbligazioni statunitensi sono la seconda categoria più grande, con una quota di mercato del 34% (8,2 miliardi di dollari), principalmente grazie alla domanda da parte degli investitori istituzionali per asset che offrono rendimento, nativi della blockchain e che forniscono capacità di trading 24/7. Il mercato delle obbligazioni statali tokenizzate ha registrato una crescita significativa, aumentando del 539% dal gennaio 2024 ad aprile 2025.
Altre categorie importanti includono la tokenizzazione immobiliare (6%), le materie prime (3%), i token azionari (1%) e i crediti di carbonio (1%), con la diversificazione tra le classi di asset che riflette la vasta applicabilità della tecnologia di tokenizzazione nei tradizionali strumenti finanziari.
Progetti e piattaforme RWA di punta
Provenance guida i progetti RWA con un TVL di 12,5 miliardi di dollari, seguita da BlackRock BUIDL (2,9 miliardi di dollari) e MakerDAO RWA Vault (1,8 miliardi di dollari).
BlackRock BUIDL Fund
Il fondo di liquidità digitale in dollari di BlackRock (BUIDL) è diventato un prodotto di obbligazioni statali tokenizzate leader, gestendo 2,9 miliardi di dollari di asset. BUIDL è stato lanciato a marzo 2024 e ha raccolto 700 milioni di dollari di nuovi investimenti in soli 11 giorni, mostrando una forte domanda istituzionale.
Il fondo opera come fondo monetario tokenizzato, investendo il 100% degli asset in titoli di Stato a breve termine degli Stati Uniti e in equivalenti di cassa, offrendo un rendimento annuale di circa il 4,5% attraverso l'accumulo di dividendi giornalieri.
Il successo di BUIDL deriva dal fatto che è stato accettato come collaterale da importanti scambi come Crypto.com e Deribit, segnando il primo fondo di obbligazioni statunitensi tokenizzate a raggiungere questo traguardo.
Provenance Blockchain
Provenance, sviluppata dalla fintech Figure, detiene il 42,3% della quota di mercato RWA on-chain, con 12,5 miliardi di dollari in asset tokenizzati. La piattaforma si concentra sui servizi finanziari e sulla tokenizzazione degli asset, con particolare attenzione alla tokenizzazione dei prestiti, del credito privato e dei prodotti regolamentati.
Provenance indica che la domanda di reti blockchain progettate specificamente per servire la finanza istituzionale è in continua crescita.
Ondo Finance
Ondo Finance è diventato il leader nel settore delle obbligazioni statunitensi tokenizzate, con un valore totale bloccato di oltre 1,3 miliardi di dollari su più piattaforme blockchain. I prodotti di punta della piattaforma includono OUSG (Ondo Short-Term U.S. Treasury) e USDY (Yield in dollari), offrendo opportunità di investimento in obbligazioni a breve termine mentre mantengono l'emissione e il rimborso di stablecoin 24/7.
Ondo si è espanso in più ecosistemi blockchain, inclusi Sei Network, XRP Ledger e Stellar, dimostrando un approccio multi-chain essenziale per l'adozione istituzionale.
Centrifuge
Il valore totale bloccato di Centrifuge ha raggiunto 1 miliardo di dollari, diventando il terzo protocollo RWA a raggiungere questo traguardo. La piattaforma si concentra sulla tokenizzazione di beni del mondo reale, come fatture, crediti e strumenti di finanziamento commerciale, e sulla loro offerta come collaterale nel mercato DeFi.
Nel 2025, Centrifuge ha completato la migrazione a V3, fornendo un'infrastruttura RWA multi-chain unificata su sei catene EVM (Ethereum, Plume, Base, Arbitrum, Avalanche e BNB Chain).
La piattaforma ha vinto un premio di tokenizzazione di 1 miliardo di dollari in Spark e ha lanciato la strategia flagship AAA CLO di Janus Henderson sulla blockchain.
Franklin Templeton BENJI
Il fondo monetario tokenizzato di Franklin Templeton (BENJI) gestisce 420 milioni di dollari di asset ed è il terzo prodotto di obbligazioni statali tokenizzate più grande. Il Franklin OnChain U.S. Government Money Fund (FOBXX) è il primo fondo comune registrato negli Stati Uniti ad utilizzare una blockchain pubblica come sistema di registrazione delle transazioni e delle azioni.
BENJI ha collaborato con più reti blockchain, tra cui Ethereum, Avalanche, Arbitrum, Base e Stellar, offrendo una maggiore utilità rispetto ai tradizionali mercati finanziari.
Cassa RWA MakerDAO
MakerDAO gestisce una cassa RWA del valore di 1,78 miliardi di dollari, consentendo l'uso di beni del mondo reale come immobili e fatture come collaterale per coniare il stablecoin DAI. Il protocollo ha avviato un'iniziativa per tokenizzare fino a 1 miliardo di dollari di asset aggiuntivi, previsti per attrarre l'interesse delle principali aziende DeFi, e BlackRock potrebbe anche parteciparvi.
Chainlink (LINK)
Chainlink non è un emittente di RWA, ma fornisce un'infrastruttura chiave per la tokenizzazione RWA attraverso la sua rete di oracoli decentralizzati. La piattaforma detiene l'84% della quota di mercato degli oracoli su Ethereum, in grado di fornire feed di dati reali sicuri, essenziali per una valutazione accurata degli asset e per l'esecuzione di contratti intelligenti.
Il ruolo di Chainlink include la fornitura di dati sui prezzi degli asset, la validazione delle soluzioni di prova di riserva supportate da asset e l'implementazione di protocolli di interoperabilità cross-chain (CCIP) per interazioni blockchain senza soluzione di continuità. La sua posizione di predominanza nel campo degli oracoli lo rende un'infrastruttura potente per l'ecosistema RWA in continua evoluzione.
Partnership e normative alimentano la domanda di RWA
Nel 2025, il settore RWA beneficerà di importanti sviluppi normativi. Negli Stati Uniti, il (GENIUS Act) fornisce un quadro più chiaro per l'adozione delle risorse tokenizzate, consentendo a grandi istituzioni come banche statunitensi, Citibank, BlackRock e Coinbase di esplorare strumenti di tokenizzazione. Il CRS 2.0 attuato a Singapore e le linee guida per l'emissione di titoli a Hong Kong supportano ulteriormente l'adozione globale.
Inoltre, alcune importanti collaborazioni stanno accelerando l'adozione degli RWA, con Centrifuge che ha collaborato con Aave Labs per lanciare Horizon, migliorando la liquidità degli RWA nel settore della finanza decentralizzata.
Espansione multi-chain
I principali progetti RWA stanno espandendosi su più reti blockchain per massimizzare l'accessibilità. Il BUIDL di BlackRock è ora attivo su Ethereum, Solana, Aptos, Arbitrum, Avalanche, Optimism e Polygon, mentre il BENJI di Franklin Templeton si è espanso anche su otto piattaforme blockchain.
Opinioni dei leader del settore
Il movimento di tokenizzazione RWA ha ricevuto un forte sostegno dai leader del settore della finanza tradizionale e della blockchain:
Il CEO di BlackRock, Larry Fink, ha dichiarato: "Credo che la prossima generazione di mercati, la prossima generazione di titoli, sarà la tokenizzazione dei titoli." Fink ha affermato: "Ogni asset può essere tokenizzato" e ha descritto il potenziale di trasformazione 'rivoluzionario' nel settore degli investimenti.
Il fondatore di Chainlink, Sergey Nazarov, ha affermato: "Se anche solo una piccola parte dei decine di trilioni di dollari che scorrono attraverso la rete Swift e oltre 11.000 banche membri potesse entrare nel blockchain, l'intero settore blockchain potrebbe crescere rapidamente di diversi ordini di grandezza." Nazarov ha sottolineato: "La verità cripto è il modo migliore per far funzionare il mondo intero".
Il CEO di Ondo Finance, Nathan Allman, ha dichiarato: "Portando USDY in Sei, stiamo combinando prodotti di livello istituzionale con la prossima generazione di layer di esecuzione, offrendo casi d'uso a capitale efficiente per protocolli, sviluppatori e utenti."
Il CEO di Centrifuge, Bhaji Illuminati, ha dichiarato: "Centrifuge V3 è l'infrastruttura per i mercati finanziari di prossima generazione. Questo rilascio è il risultato di quasi un anno di costruzione, audit e convalida, e stiamo liberando l'utilità, la liquidità e l'accessibilità degli asset tokenizzati lanciando nel sistema ecosistemico più sicuro e scalabile del DeFi."
Il CEO di Securitize, Carlos Domingo, ha dichiarato: "Con BUIDL ora accettato come collaterale da Crypto.com e Deribit, il fondo sta evolvendo da un token di rendimento a una componente fondamentale delle infrastrutture del mercato cripto."
Prospettive future per gli RWA
Il mercato della tokenizzazione RWA mostra un enorme potenziale di crescita in diversi scenari previsionali. McKinsey prevede che entro il 2030, il mercato degli asset tokenizzati potrebbe raggiungere tra 2 e 4 trilioni di dollari, mentre il Boston Consulting Group stima che il mercato raggiungerà 16 trilioni di dollari entro il 2030. La previsione più ambiziosa di Standard Chartered suggerisce che il mercato potrebbe raggiungere i 30 trilioni di dollari entro il 2034.
Gli analisti hanno aggiunto diversi motivi che guidano questa crescita:
Liquidità: la tokenizzazione trasforma asset tradizionali non liquidi in asset negoziabili 24/7;
Proprietà frazionata: riduce il limite minimo di investimento, democratizzando l'accesso a classi di asset di alta qualità;
Efficienza operativa: la tecnologia blockchain elimina i ritardi di regolamento T+2 e riduce i costi intermediari;
Accessibilità globale: opportunità di investimento transfrontaliere non influenzate da barriere geografiche tradizionali;
Conformità programmabile: i contratti intelligenti automatizzano i requisiti normativi e riducono le spese operative.
Sebbene il settore della tokenizzazione RWA stia crescendo rapidamente, affronta ancora molte sfide. In diverse giurisdizioni, la conformità normativa rimane difficile, richiedendo la costruzione di complessi quadri legali e un continuo adattamento alle normative in evoluzione. L'affidabilità della verifica dei dati e degli oracoli è cruciale per mantenere la fiducia nella valutazione degli asset tokenizzati.
L'infrastruttura tecnologica deve continuare ad espandersi per supportare le esigenze di livello istituzionale, comprese soluzioni di custodia, sistemi di regolamento e protocolli di interoperabilità. L'educazione del mercato e l'adozione da parte dei partecipanti della finanza tradizionale rimangono un obiettivo costante per la crescita dell'intero settore.
Conclusione
Con il settore delle criptovalute che riceve un ampio riconoscimento, il mercato della tokenizzazione degli asset del mondo reale è uno degli sviluppi più significativi. Con una capitalizzazione di mercato attuale superiore ai 30 miliardi di dollari, un'accelerazione dell'adozione istituzionale e un quadro normativo sempre più chiaro, la tokenizzazione degli asset del mondo reale dominerà sicuramente nei prossimi anni.
Con le principali istituzioni finanziarie che continuano a promuovere la tokenizzazione e un aumento della trasparenza normativa, il settore RWA sembra destinato a continuare a crescere, avvicinandosi all'obiettivo di migliaia di miliardi di dollari previsto dai principali analisti di mercato.
Domande frequenti
Cosa è la tokenizzazione dei beni del mondo reale (RWA)?
La tokenizzazione RWA è il processo di conversione di beni tangibili come immobili, obbligazioni o credito privato in token digitali sulla blockchain, consentendo la proprietà frazionata e l'accessibilità globale.
Quali sono i maggiori progetti RWA per capitalizzazione di mercato o TVL?
In base al valore totale bloccato (TVL), i maggiori progetti RWA includono Provenance (12,5 miliardi di dollari), BlackRock BUIDL (2,9 miliardi di dollari) e MakerDAO RWA Vault (1,8 miliardi di dollari). I progetti leader per capitalizzazione di mercato includono Chainlink (LINK) e Ondo Finance (ONDO), sebbene Chainlink fornisca infrastrutture piuttosto che emettere direttamente RWA.
In che modo la tokenizzazione RWA beneficia investitori e istituzioni?
La tokenizzazione RWA può migliorare la liquidità e consentire la proprietà frazionata di asset di alto valore, beneficiando gli investitori e rendendo più facile l'accesso. Per le istituzioni, può migliorare l'efficienza operativa, consentire transazioni globali 24/7 e raggiungere un pubblico di investitori più ampio.
Quali sviluppi normativi influenzeranno il mercato RWA nel 2025?
Nel 2025, il mercato RWA beneficerà dell'aumento della trasparenza normativa. Negli Stati Uniti, il (GENIUS Act) fornisce un quadro per le risorse tokenizzate, mentre giurisdizioni come Singapore e Hong Kong hanno rilasciato linee guida più chiare che favoriscono l'adozione globale da parte delle istituzioni.
Come possono gli investitori partecipare ai progetti RWA?
Gli investitori possono partecipare acquistando token che rappresentano una proprietà frazionata degli asset, il che può essere realizzato attraverso piattaforme RWA specializzate come Ondo Finance o utilizzando protocolli DeFi come MakerDAO che accettano RWA come collaterale.
Quali tendenze future o traguardi ci si aspetta nel settore RWA?
Si prevede che il settore RWA passerà da esperimenti di grandi istituzioni a implementazioni su larga scala. Le tendenze future includono un'ulteriore espansione cross-chain, l'introduzione di nuove classi di asset come i crediti di carbonio e una profonda integrazione con la finanza decentralizzata (DeFi).
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