Ho ricalcolato la struttura di offerta di $NIGHT e ho scoperto che il giudizio di rischio più diffuso sul mercato ha una logica errata.
La maggior parte delle persone dice: volume totale 24 miliardi, circolante 16,6 miliardi, ci sono ancora 7,4 miliardi non emessi, il rischio di diluizione è grande. Sembra avere senso, ma questa logica ha una premessa implicita: quei 7,4 miliardi sono tutti in attesa di essere venduti. Se guardi il documento di distribuzione dei token di @MidnightNetwork , scoprirai che una parte considerevole è riserva del protocollo, utilizzata per sostenere gli incentivi a lungo termine della rete, non è la struttura in cui istituzioni o investitori precoci aspettano il rilascio per poi vendere. Mischiare insieme due tipi di offerta completamente diversi e analizzarli come "rischio di diluizione" porta a conclusioni sicuramente esagerate.
In parole semplici: il problema non è "quanti non sono ancora emessi", il problema è "la crescita del consumo di DUST può superare la crescita dell'offerta". Questa è la vera variabile da monitorare, tutto il resto è un giro di parole.
Non sto dicendo che la pressione dell'offerta non esista, il rilascio trimestrale di Glacier Drop fino a dicembre 2026 è reale. Ma la pressione dell'offerta e la crescita della domanda sono due variabili che esistono simultaneamente; focalizzarsi solo sulla prima e ignorare la seconda è come guardare solo il bilancio di un'azienda senza considerare la sua crescita dei ricavi. Quanto valore di riferimento possono avere le conclusioni tratte da un tale quadro analitico? Fai le tue valutazioni.
La rete principale sarà attivata nell'ultima settimana di marzo, il consumo di DUST potrà essere monitorato da quel momento. A quel punto, chi correrà più veloce tra queste due variabili, i dati on-chain daranno la risposta, non è necessario che lo dica io, né alcun analista. (Professionista vero · La priorità è la sopravvivenza)
Terrò d'occhio quel rapporto. #night
