Le posizioni con leva in Ethereum (ETH) su Binance sono salite a un nuovo massimo storico, con oltre il 75% delle posizioni che ora utilizzano la leva.
A partire dal 20 marzo, i dati di CryptoQuant mostrano che il Rapporto di Leva Stimato (ELR) di Binance, che misura il rapporto tra l'interesse aperto e le riserve detenute dagli exchange, ha raggiunto livelli elevati. In termini pratici, ciò significa che per ogni 1 ETH detenuto sull'exchange, i trader hanno costruito posizioni equivalenti a circa 3 ETH tramite leva.
Con una grande quota di esposizione ora concentrata nei derivati anziché nelle partecipazioni spot, l'azione dei prezzi diventa sempre più sensibile ai cambiamenti nelle posizioni, nel finanziamento e nei flussi di liquidazione piuttosto che nella domanda sottostante.
Rapporto di leva stimato di ETH su Binance. Fonte: CryptoQuant
La struttura guidata dalla leva di ETH aumenta il rischio di volatilità
L'aumento delle posizioni a leva suggerisce che il recente rialzo di Ethereum è supportato dai flussi derivati. Sebbene ciò possa sostenere l'espansione del prezzo nel breve termine, introduce anche una fragilità strutturale.
In ambienti altamente leveraged, movimenti di prezzo relativamente piccoli possono innescare liquidazioni a cascata. Se ETH non riesce a mantenere slancio verso l'alto, le liquidazioni lunghe potrebbero accelerare il ribasso, soprattutto data l'inesattezza tra l'interesse aperto e la liquidità spot disponibile sulla borsa.
I guadagni del prezzo di Ethereum su leva estrema
Ethereum ha guadagnato più del 9% a marzo, negoziando a circa $2.146 al momento della scrittura. Il movimento si allinea con l'aumento della leva su Binance, che rimane il principale mercato per il trading di derivati.
Tuttavia, la partecipazione più ampia sembra indebolirsi. Il volume di trading di Ethereum nelle ultime 24 ore su tutte le borse è diminuito del 16,6% a circa $22,12 miliardi, secondo i dati di CoinMarketCap.
Prestazioni del prezzo di ETH 30D. Fonte: Finbold
La divergenza tra l'aumento del prezzo e il volume in calo rafforza l'idea che il movimento attuale sia guidato da posizioni a leva piuttosto che da una domanda spot sostenuta. In queste condizioni, la stabilità dei prezzi diventa sempre più dipendente dalla continuazione dei flussi a leva.
