La soluzione al front-running è una delle poche proposte di Midnight che non ho scartato nei primi dieci secondi.
Questo lo mette già avanti a gran parte del mercato DeFi.
Ho letto troppi whitepaper, troppe discussioni, troppe soluzioni MEV riciclate che pretendono di essere rivoluzionarie. Stesse aste di lotto. Stesse schemi di commit-rivelazione. Stessa promessa che questa volta i bot sandwich sono finalmente morti. La maggior parte di esso crolla nel momento in cui un validatore decide di voler una fetta più grande del commercio.
La mezzanotte non mi colpisce in quel modo. Almeno non ancora.
Quello che mi ha colpito per primo è che non sembra ossessionato dalla lotta contro i bot attraverso la velocità o aste complesse. Questo conta. Sono stanco di progetti che costruiscono corsie elaborate per flashbot o sequencer fidati, come se centralizzare il flusso degli ordini risolvesse in qualche modo il problema più difficile di mantenere equo il layer di base. Midnight sembra più fondamentale di questo. Più strutturale. L'idea sembra essere: mantenere i dettagli della transazione protetti, dimostrare che la matematica è corretta e non dare ai bot i dati necessari per fare front-running in primo luogo.
Sembra semplice. Non lo è.
La maggior parte dei progetti in questo campo rimane bloccata nello stesso meccanismo. Si inclinano così tanto verso la purezza dell'esecuzione privata che diventano inutilizzabili per la liquidità, oppure levigano ogni spigolo cercando di sembrare pratici e finiscono con un collo di bottiglia centralizzato. Midnight sembra cercare di attraversare quell'attrito invece di fingere che non ci sia.
Ecco perché continuo a tornare allo stato protetto.
La prova della transazione è pubblica. Il contenuto effettivo della transazione è nascosto. Mi piace. Forse più di quanto mi aspettassi. Separa la verifica della transazione dall'intento vulnerabile in un modo che sembra più pulito rispetto al solito pasticcio in cui devi fidarti di un intermediario per non sfruttarti. La maggior parte dei modelli di scambio sembra scritta specificamente per essere sfruttata da bot di arbitraggio. Questo almeno sembra che qualcuno abbia pensato a come funzionerebbe effettivamente una macchina equa.
E sinceramente, ora è raro.
Il mercato è ancora bloccato nel riciclare vecchie scuse per l'estrazione di valore. Lo slippage viene gettato in un mucchio. Le guerre del gas in un altro. MEV predatorio da qualche parte di lato dove agli utenti viene detto che è solo il prezzo della decentralizzazione. Midnight non si adatta perfettamente a nessuno di quei contenitori, il che è probabilmente il motivo per cui le persone fraintendono ancora la sua tecnologia di privacy. Non lo vedo davvero come un classico progetto di privacy. Lo vedo come un progetto che cerca di rendere gli scambi decentralizzati utilizzabili senza far perdere denaro all'utente a uno script.
Questo è un progetto molto più difficile.
E costruzioni più difficili di solito vengono con più modi per fallire, cosa che non sto ignorando. Ho visto abbastanza progetti anti-MEV “ben progettati” non andare da nessuna parte perché la latenza era troppo alta o la liquidità non è mai arrivata. Quella parte pesa ancora su questo. Sempre lo farà fino a quando non sarà più così.
Ma ecco il punto. Almeno la forma ha senso.
La logica del contratto protetto ha senso. La verifica della rete ha senso. Il posizionamento più ampio contro l'estrazione ha senso. Non sembra una serie di idee scollegate cucite insieme perché un team avesse bisogno di una storia per un whitepaper. Sembra che sia stato costruito tenendo a mente un tipo specifico di attrito. Le catene pubbliche espongono la tua mano a tutti. I sistemi completamente nascosti sollevano i propri problemi di scalabilità. Midnight sembra cercare di vivere in quel scomodo mezzo in cui le transazioni possono essere regolate senza essere completamente esposte ai bot in attesa nel mempool.
Penso che questo sia il posto giusto da cui guardare, anche se non è la vendita più facile per la folla degli entusiasti.
La vera prova, tuttavia, non è mai l'idea. È se il progetto può sopravvivere al contatto con un utilizzo effettivo ad alta frequenza. Non mi interessa quanto suoni pulito il modello di zero-knowledge in isolamento. Mi interessa sapere se i trader possono muovere volumi senza essere intrappolati da un nuovo tipo di collo di bottiglia. Se la rete può sostenere attività reali senza che l'intera tesi si trasformi in un ricordo. Se questo angolo di intento nascosto diventa qualcosa di cui i costruttori hanno bisogno, o solo qualcosa di cui le persone fanno complimenti prima di tornare alle piattaforme dove vengono front-run ogni giorno.
È lì che divento più silenzioso.
Perché questo mercato è brutale con tutto ciò che chiede un cambiamento nel modo in cui commerciamo. Se qualcosa non può essere memeato rapidamente o spinto attraverso un ciclo narrativo pigro, le persone perdono interesse. Midnight non sembra costruito per quel tipo di gratificazione immediata. Può essere un punto di forza. Può anche essere un peso morto più a lungo di quanto le persone vogliano ammettere.
Tuttavia, preferirei spendere tempo su qualcosa del genere piuttosto che su un altro DEX che urla di una sequenza equa con il solito branding. Midnight sembra più misurato. Più deliberato. Meno disperato nel voler impressionarmi con parole d'ordine. Lo noto ora. Forse perché sono stanco di vedere i miei scambi smontati dai bot. Forse perché dopo aver visto così tanti protocolli bruciare, quelli che si concentrano sulla matematica strutturale iniziano a risaltare di più.
Quindi lo sto osservando come osservo i pochi setup che sembrano ancora valere l'energia mentale.
Non con entusiasmo. Non con convinzione cieca. Solo con quel tipo cauto di interesse che ottieni quando qualcosa sopravvive al tuo primo giro di dubbi e poi sopravvive anche al secondo.
Forse è abbastanza per ora. O forse questa è solo un'altra struttura intelligente in attesa del momento in cui deve dimostrare di poter respirare.
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