Recentemente, navigando su Twitter, ho notato che la narrazione di Web3 è di nuovo cambiata. Prima si parlava di Layer2 e di vari ponti cross-chain a forma di matrioska, ora queste storie obsolete non attraggono più le persone, i grandi investitori hanno tirato fuori termini di grande impatto come "geopolitica" e "infrastruttura sovrana a livello nazionale". Soprattutto negli ultimi giorni, il $SIGN ha raggiunto un tono estremamente alto, avvicinandosi di forza alla "base digitale della crescita economica del Medio Oriente".
A dire il vero, 
Appena ho visto quei grandiosi PPT che volavano in cielo, la mia prima reazione è stata: che parole nuove hanno inventato questa volta per ingannare gli investitori al dettaglio? Ma calmandomi e analizzando la loro architettura di base, e combinando ciò con i movimenti in Medio Oriente dopo aver fatto i compiti, devo ammettere che questa volta il grande disegno ha davvero un certo fascino magro. Solo che, dietro a questo fascino, ho intravisto il riflesso di una falce che ondeggia.
Analizziamo prima le ansie di questi miliardari del Medio Oriente. In apparenza, sembrano così poveri da avere solo soldi, spendendo somme enormi ogni giorno per l'IA e il Web3, ma in realtà, hanno una profonda mancanza e insicurezza riguardo alla "sovranità digitale". Il sistema finanziario occidentale e i servizi cloud centralizzati possono interrompere la rete in un batter d'occhio. Paesi come Arabia Saudita e Emirati Arabi Uniti, se vogliono trasformare l'economia, digitalizzando completamente gli asset petroliferi e immobiliari del mondo reale (cioè i RWA attualmente in voga), non possono assolutamente affidare la propria vita e i propri beni ad AWS o alla rete principale di Ethereum, luoghi che possono essere soggetti a controllo in qualsiasi momento. Hanno un urgente bisogno di una "ferrovia digitale sovrana" che sia assolutamente neutrale, completamente controllabile da loro e che possa essere validata in qualsiasi momento attraverso catene incrociate.
A questo punto, il Sign Protocol è intervenuto dicendo: "Posso occuparmi di questo." Svelando gli imballaggi misteriosi, il fondo di Sign non è affatto un'illusione. Non si tratta semplicemente di emettere un token per fare trading, ma di creare un vero e proprio network di prove cross-chain. Il livello esecutivo gestisce il flusso degli asset, il livello di identità collega utenti reali, e la cosa migliore è il suo livello di prove: non ha forzato i dati sensibili del governo e delle imprese sulla blockchain pubblica, ma li ha messi in una soluzione di archiviazione decentralizzata come Arweave, aggiungendo uno strato di tecnologia ZK (zero-knowledge proof).
Questo equivale a dire ai miliardari del Medio Oriente: non devi mostrare le tue carte a tutto il mondo, ma io posso dimostrare al mondo che hai questa carta. Se gli ordini governativi e le emissioni di obbligazioni delle aziende del Medio Oriente stanno realmente correndo sulla rete di Sign, allora come canale di base per l'economia digitale del Medio Oriente, il suo valore di sviluppo e il suo spazio di crescita futuro non possono assolutamente essere racchiusi nei pochi milioni di valore di mercato attuale, il tetto arriva direttamente nello spazio esterno.
Ma, ragazzi, non siate frettolosi nel tirare fuori il portafoglio. La più grande illusione in questo settore è che "una tecnologia potente equivale a un aumento del prezzo del token". Se volete sopravvivere in questo gioco di alta gamma, dovete tenere d'occhio l'economia del token che è così marcia da far venire le pustole.
Con un'offerta totale di centinaia di miliardi, ora sul mercato ci sono solo una manciata di token. Parlando di infrastrutture sovrane del Medio Oriente e di basi economiche digitali, sembra davvero entusiasmante, ma di fronte all'enorme quantità di token sbloccati ogni mese, tutte queste grandi narrazioni sono solo un perfetto anestetico preparato per i VC iniziali. Facciamo i conti: Sign, come strumento di verifica di base, deve ridurre al minimo i costi di attrito affinché le istituzioni e le aziende del Medio Oriente vogliano utilizzarlo. Un'informazione di verifica che costa qualche centesimo è il massimo, ma con queste entrate reali da protocollo, come si riempirà il baratro di decine di miliardi di FDV? Il destino di questo protocollo infrastrutturale è: più è diffuso, più le commissioni devono essere basse; ma i piccoli investitori vogliono aumenti violenti di centinaia o migliaia di volte. Questo nodo mortale, intrinsecamente conflittuale, il team non te lo dirà mai quando emetterà i token.
Quindi, di fronte alla narrativa sovrana del Medio Oriente del Sign, la mia posizione è molto chiara: da un lato studio e traccio, dall'altro tengo stretto il mio U. Non importa quanto possano esaltare su Twitter il lusso di questo "treno espresso del Medio Oriente", la nostra conclusione non è definitiva, ma dobbiamo tenere d'occhio tre segnali di verifica fondamentali:
• Primo, non guardare i comunicati stampa, guarda i libri contabili on-chain: stringere la mano a un principe del Medio Oriente oggi, firmare un memorandum con un fondo sovrano domani, tutto questo non ha valore. Controlla direttamente la blockchain per vedere se la produzione media di prove nei nodi correlati al Medio Oriente sta realmente esplodendo in modo esponenziale. Le collaborazioni senza dati reali a supporto sono solo aria fritta.
• Secondo, fissa il mercato prima e dopo il periodo di sblocco: le fluttuazioni del mercato prima e dopo il grande sblocco a fine mese sono il miglior specchio. Guarda se i principali attori stanno sfruttando i vantaggi geopolitici per vendere, o se ci sono realmente fondi a lungo termine che entrano per assorbire la pressione di vendita. Se un aumento di volume non riesce nemmeno a mantenere il limiti, allora è sicuramente un gioco di distribuzione dei token da parte di un operatore malintenzionato.
• Terzo, guarda il tasso di penetrazione reale nel settore ToB: dimentica i compiti di check-in per i piccoli investitori, la vera barriera di Sign sta nella capacità di TokenTable di creare costi di switching assoluti nel settore B. Solo se le grandi istituzioni non possono farne a meno, questa infrastruttura avrà successo.
In sintesi, Sign ha una grande opportunità, la narrativa geopolitica insieme all'infrastruttura sovrana del Medio Oriente ha realmente lasciato uno spazio di immaginazione terrificante, e potrebbe diventare l'infrastruttura di base per il trasferimento di valore della prossima generazione. Ma nella foresta oscura e spietata del Web3, non dovete mai affezionarvi a un mercato con alta inflazione e bassa liquidità. Potete seguire la logica dei principali attori per ottenere una fetta, godendo dei benefici della rotazione del settore, ma a condizione di avere la disciplina impressa in mente.
Prima salvaguardiamo la nostra vita, poi discuteremo di altro. Fintanto che ci sono montagne verdi, non c'è paura di non avere legna da ardere, non mettete a repentaglio i vostri risparmi duramente guadagnati per la fede nazionale illustrata nelle presentazioni di qualcun altro.