Le azioni del Circle Internet Group (CRCL) sono crollate di circa il 20% martedì 24 marzo 2026, segnando il maggior calo in un solo giorno da quando è diventato pubblico. La vendita è stata innescata da una bozza trapelata del Digital Asset Market Clarity Act, che proponeva nuove severe proibizioni sui premi in stablecoin.
La Bozza del Clarity Act & Il Suo Impatto
La bozza legislativa rivista introdotta dai senatori Angela Alsobrooks e Thom Tillis mira direttamente agli incentivi economici dietro USDC:
Divieto di Rendimento: La bozza proibirebbe agli emittenti o alle piattaforme di offrire "premi passivi" o interessi sui saldi in stablecoin.
Lingua Anti-Interesse: Vieta strutture "economicamente equivalenti agli interessi," prevenendo specificamente le stablecoin dall'agire come sostituti funzionali dei depositi bancari tradizionali.
Attività vs. Ricompense Passive: Sebbene possa consentire ricompense legate a specifiche attività degli utenti (come incentivi basati sulle transazioni), vieta rigorosamente i rendimenti per il semplice mantenimento di un saldo.
Reazione del Mercato e Panoramica Finanziaria
Le azioni di Circle (CRCL) sono scese da una chiusura di lunedì di $126.64 a un minimo intraday di $98.31 prima di chiudere martedì a $101.17.
Rischio di Ricavi: Gli analisti hanno notato che circa il 95% dei ricavi di Circle deriva dagli interessi sui fondi di riserva del Tesoro a sostegno dell'USDC. Limitare la possibilità di condividere questi rendimenti con i partner (come Coinbase) potrebbe ridurre gravemente l'adozione dell'USDC e la crescita futura.
Contagio di Coinbase: Le azioni di Coinbase (COIN), partner chiave di distribuzione di Circle, sono scese di circa il 10%. Coinbase fa affidamento sui ricavi delle stablecoin, condividendo oltre 300 milioni di dollari di ricavi trimestrali con Circle, che ora è sotto minaccia normativa.
Pressione Competitiva: Il crollo è stato aggravato dalla notizia che il principale concorrente di Circle, Tether (USDT), aveva assunto una società di revisione contabile "Big Four" per un audit completo, riducendo il vantaggio a lungo mantenuto da Circle in termini di trasparenza normativa.
Prossimi Passi per la Legislazione
Il disegno di legge sta attualmente affrontando una finestra critica nella Commissione Bancaria del Senato:
Scadenza per il Markup: Deve superare la commissione entro la fine di aprile 2026.
Rischio Legislativo: Se il disegno di legge non raggiunge il piano del Senato entro maggio, è probabile che venga accantonato per il resto dell'anno elettorale di metà mandato del 2026.