Questo è qualcosa su cui ho tenuto molto d'occhio, e ciò che abbiamo attualmente nell'oro non è solo un normale ritracciamento ma un completo reset a causa della pressione macroeconomica che si accumula tutta in una volta.

L'oro ha avuto solo una corsa storica, raggiungendo un massimo storico di circa 5.600 a gennaio 2026, e da quel momento è stato attivamente riprezzato verso il basso a causa del cambiamento della liquidità. Da quel massimo ora stiamo vedendo un calo di circa 20-27, dove i prezzi sono recentemente scesi fino al campus di 4.300/4.400 della svendita

Il punto qui non è tanto la dimensione, quanto la composizione del movimento.

Ora è la serie di perdite più lunga in più di un secolo, e si verifica in un mercato che ci si aspetta fiorisca in tempi incerti. Tuttavia, invece di essere un rifugio sicuro, l'oro è stato schiacciato a morte da rendimenti reali crescenti, da un dollaro più forte e da aspettative di tassi di interesse in aumento.

L'oro non ha ricevuto un'offerta sostenuta anche se la tensione geopolitica guidata dal petrolio del Medio Oriente ha fatto salire il petrolio e ha causato instabilità globale. Questo mi informa che c'è qualcosa di importante in corso, la liquidità macro sta dominando la narrativa attualmente.

La maggior parte delle persone sta anche mancando un elemento di posizionamento

L'anno 2025 è stato uno dei migliori anni per l'oro perché gli acquisti delle banche centrali e i flussi istituzionali stavano comprando oro in grandi quantità, quindi gran parte del commercio è diventato affollato. Il capitale è stato rapido a marcire quando i rendimenti sono rimasti più alti del previsto ed è l'uscita che stiamo testimoniando in tempo reale.

Ma qui diventa interessante

Stiamo già iniziando a testimoniare rimbalzi violenti o recuperi dopo questo crollo di 10 giorni mentre il mercato torna in piedi con i prezzi che salgono ancora una volta poiché il sentimento viene ripristinato e nessun problema geopolitico è ancora risolto. Tale comportamento mi dice che questo non è un mercato morto, questo è un mercato molto reattivo.

Dal mio punto di vista, quindi questo passo non riguarda il fallimento dell'oro. Riguarda il tempismo

La domanda delle banche centrali, l'incertezza sull'inflazione e le tendenze di lungo termine della svalutazione della valuta continuano a sostenere l'oro, sebbene fondamentalmente. Ma nel breve termine viene riprezzato attraverso i tassi di interesse e la liquidità - e questo porta sempre alla giornata.

In questo momento, l'oro non è rotto

Deve semplicemente respirare dopo uno dei rally più feroci dei tempi moderni