Ecco qualcosa di cui non pensavo avrei scritto nel 2026: l'intelligenza artificiale è ora uno dei più grandi rischi macro per Bitcoin. Non come concorrente — ma come correlazione.
Le paure riguardo alla disruption dell'IA stanno pesando su Bitcoin, anche se il fattore scatenante non è una notizia specifica sulle criptovalute ma una rivalutazione generale del rischio tecnologico nei mercati pubblici. Man mano che aumentano le preoccupazioni che l'IA possa comprimere i margini di profitto del software, il settore del software da oltre 10 trilioni di dollari è stato venduto aggressivamente — e questo calo ha trascinato anche BTC verso il basso, poiché molti portafogli istituzionali post-ETF trattano sempre più BTC e le azioni software come lo stesso "fattore di rischio tecnologico", provocando liquidazioni simultanee. Mudrex
Questa è la conseguenza non intenzionale della bitcoinizzazione istituzionale. Quando i clienti di BlackRock, Fidelity e Morgan Stanley detengono BTC nello stesso portafoglio di Nvidia e Microsoft — e le notizie sull'IA minacciano l'intero complesso tecnologico — tutto viene venduto insieme.
Il rapporto tra utenti attivi giornalieri L2 e L1 è sceso a 1,12 a febbraio 2026, in calo rispetto a un picco di 10,43 a giugno 2025 — una brusca diminuzione del 68% anno su anno — segnalando che la proposta di valore autonoma di molte blockchain L2 è sotto pressione. Con le app alimentate dall'IA che funzionano sempre più off-chain, la narrativa "le blockchain alimenteranno l'IA" viene testata in tempo reale. Mudrex
Detto ciò, diversi indicatori di valutazione suggeriscono che un pavimento potrebbe essere in avvicinamento. La crescita degli utili del settore software, attorno al 14%, supera ancora il 13% dell'S&P 500, e il rapporto prezzo/utili forward si è compresso attorno a 19x rispetto ai 22x dell'S&P 500 — uno sconto raro che storicamente attrae capitale di nuovo verso nomi di crescita di qualità. Mudrex
La vecchia narrativa era "la crypto è una sua classe di attivi, non correlata alle azioni." Questo era vero nel 2019. Nel 2026, con gli ETF e i portafogli istituzionali nel quadro, BTC si muove con la tecnologia. Comprendere quella correlazione è ora uno dei vantaggi più importanti che puoi avere come investitore in crypto.
Non è un consiglio finanziario. Fai le tue ricerche.