Non guadagna grazie agli spread, ma il profitto è da 3 a 4 volte quello delle banche tradizionali, e gli utenti si affrettano a iscriversi - questo bilancio annuale di Revolut mi ha lasciato senza parole.
a16z ha appena analizzato il bilancio di Revolut per il 2025, i numeri sono davvero sorprendenti: ricavi di 4,5 miliardi di sterline, utile ante imposte di 1,7 miliardi, con un margine di profitto che arriva al 38%. La cosa più incredibile? Il 76% delle sue entrate proviene da commissioni, mentre le entrate da interessi rappresentano meno del 22%. Questo significa che non vive affatto come una banca tradizionale basandosi sugli spread, ma grazie alle proprie capacità riesce a far sì che gli utenti siano disposti a pagare e a sottoscrivere. Ancora più impressionante è il ritorno sul capitale (ROE) che raggiunge il 35%, da 3 a 4 volte quello delle banche tradizionali.
A dire il vero, questo non può più essere riassunto come "banca challenger". L'ho osservata per anni, il punto di forza di Revolut non è la varietà dei prodotti, ma la capacità di trasformare ogni prodotto in un business da centinaia di milioni di sterline—nel 2025 ci saranno 11 linee di prodotto con entrate superiori al milione. Inoltre, il punteggio NPS degli utenti è più del doppio della media del settore, e il 65% dei nuovi utenti arriva grazie al passaparola; una qualità e un'efficienza di crescita così non si vedono spesso nel settore finanziario. Ora, per ogni tre nuovi conti aperti in Europa, uno è di Revolut; non si tratta di un challenger, ma chiaramente di un grande giocatore già seduto al tavolo.