Il 24 marzo 2026, il CEO di Circle Jeremy Allaire ha sperimentato cosa significa il “potere distruttivo delle parole” a Washington.
Quel giorno, il prezzo delle azioni di questo colosso delle stablecoin conforme è crollato durante il giorno di negoziazione, perdendo fino al 20%, con oltre 30 milioni di azioni scambiate in modo frenetico. A scatenare questo tsunami sono state solo poche pagine di un progetto di legge (CLARITY Act) trapelate dal Senato.
780 miliardi di affari “facili”
Per capire il crollo, bisogna prima guardare la macchina da stampa di Circle. La logica di Circle è molto semplice: depositi 1 dollaro, ti dà 1 USDC, poi prende i tuoi dollari per comprare titoli di stato americani.
Gli interessi sono profitti: nel Q4 2025, solo gli interessi sui riservati porteranno a guadagnare 733 milioni di dollari.
Vita del volano: Circle ha collaborato con Coinbase per un “premio per il possesso” del 3,5%. Gli utenti non devono fare nulla, semplicemente ricevono denaro.
Questo modello ha fatto impennare il volume di USDC del 72% in un anno, raggiungendo i 78 miliardi di dollari. Il prezzo delle azioni è passato da 50 dollari a 135 dollari. Tuttavia, questa perfetta macchina di raccolta interessi ha messo in discussione il formaggio delle banche tradizionali.
La controffensiva mortale del settore bancario
Una nuova emendamento nel disegno di legge colpisce nel segno: vieta a qualsiasi piattaforma di offrire rendimenti per il possesso passivo di stablecoin.
Ciò significa che il gioco grigio di Coinbase di “trasformare gli interessi in premi” è stato completamente bloccato. Il lobbying collettivo di oltre 40 associazioni bancarie ha finalmente avuto successo: poiché volete fare il lavoro delle banche, dovete seguire le regole delle banche. Se gli utenti non possono guadagnare interessi detenendo USDC, perché dovrebbero ritirare i soldi dalle banche tradizionali?
Il “colpo basso” di Tether
Ciò che rende ancora più disperata Circle è che il rivale Tether ha annunciato lo stesso giorno: ha assunto le Big Four per un audit completo.
Per lungo tempo, USDC ha dominato grazie a “compliance e trasparenza”, mentre Tether ha regnato grazie a “dimensione”. Ora Tether deve colmare le lacune dell'audit, il che equivale a costruire la propria fortezza mentre il fossato di Circle crolla.
Catena o armatura?
Nonostante Circle abbia raggiunto ricavi di 770 milioni di dollari nel Q4, con una crescita esplosiva, il CLARITY Act ha rivelato una cruda realtà: abbracciare la compliance significa entrare volontariamente nel raggio d'azione.
Sebbene la domanda di trading come Polymarket continui a sostenere USDC, la sua immaginazione come “riserva di valore” è stata colpita da una legge. Questo giorno di trading nel 2026 ha ricordato a tutti i giocatori: quando l'innovazione crittografica minaccia realmente le fondamenta dei depositi bancari, il peso del Congresso alla fine penderà dalla parte della voce più forte.#Circle #Polymarket $CRCL
