I dati on-chain di Bitcoin stanno raccontando due storie molto diverse in questo momento.
Ecco cosa dicono 5 indicatori chiave questa settimana 🧵
1) MVRV Z-Score: 0.56
Il BTC sta negoziando a valore equo. Non economico, né sopravvalutato. Siamo lontani dal picco di gennaio di 1.42 ($96K BTC) e ci siamo ripresi dal minimo del crollo di febbraio di 0.30.
Nessun campanello d'allarme. Nessun acquisto urlante.
2) Segnale di Sharpe: ~0.40 (livello chiave: 0.50)
Questo è L'indicatore da tenere d'occhio. Ha toccato brevemente 0.50 il 17 marzo quando il BTC ha raggiunto $75K — poi è tornato indietro.
Una chiusura confermata sopra 0.50 = il segnale lungo storico. Non ci siamo ancora.
3) P&L Realizzato STH: Ancora ribassista
I detentori a breve termine hanno venduto in perdita quasi ogni giorno da gennaio. Il rapporto perdita/profitto è di ~8–10x.
Leggermente migliorato rispetto agli estremi di febbraio — ma nessun segnale positivo ancora.
4) Flusso Netto degli Scambi: Le balene stanno accumulando
Questo è il segnale più rialzista della settimana.
- Wallets >€10M: prelevando 4,323 BTC dagli scambi
- Wallets $1M–$10M: prelevando 1,829 BTC
- Retail ($10k–$100k): deposito netto (vendita)
Il denaro intelligente sta comprando silenziosamente ciò che le mani spaventate stanno vendendo.
5) Modello di Confluenza: 0 di 4 condizioni toro attive
Questo modello necessita di prezzo, attività di rete, redditività e metriche di offerta che funzionano tutte insieme. In questo momento? Nessuna di esse lo è. Nessun segnale confermato di ripresa del mercato toro.
La linea di fondo:
Le balene stanno accumulando. Il retail sta vendendo. Il momentum on-chain è ancora negativo ma in miglioramento.
Questo sembra essere una costruzione di base, non un breakout. Il trigger: BTC deve mantenersi sopra ~$75–78K per confermare il Segnale di Sharpe.
Guarda il dato CPI di aprile.
