Questa volta, Bitcoin non si comporta come l'alternativa più debole. Sta iniziando a sembrare quella più stabile.
L'ultima visione di JPMorgan indica un cambiamento che conta.
Anche con le uscite di ETF, la liquidità più debole e il deleveraging istituzionale che colpisce il mercato più ampio, la pressione è stata maggiore sull'oro e sull'argento rispetto a Bitcoin. Gli ETF sull'oro hanno visto quasi 11 miliardi di dollari in uscite nette nelle tre settimane precedenti a marzo, l'argento ha anche affrontato prelievi notevoli, e entrambi i metalli sono stati colpiti ulteriormente da tassi più elevati e da un dollaro più forte.
Bitcoin, nel frattempo, si è comportato in modo diverso.
Dopo essere sceso nell'intervallo di $60,000 durante lo shock geopolitico, si è stabilizzato rapidamente e ora si muove intorno ai $68,000 e $70,000. La parte importante non è solo il prezzo. JPMorgan afferma che i flussi di capitale nei fondi Bitcoin sono rimasti più stabili, il posizionamento dei futures ha tenuto meglio rispetto ai metalli preziosi, e il momentum è migliorato man mano che la pressione di vendita si è allentata.
Questo crea un quadro molto diverso rispetto a oro e argento, dove le posizioni sono state ridotte, la liquidità si è indebolita e il denaro che segue le tendenze è passato da ipercomprato a sotto la neutralità.
Il vero messaggio qui è semplice:
in questo ambiente macroeconomico, Bitcoin sta mostrando più resilienza rispetto ai metalli tradizionali che molti si aspettavano reggessero meglio.