Prima, il periodo dal 2020 al 2022 ha registrato il livello più alto di attività mineraria nell'ecosistema fino ad oggi. L'attività in forte aumento nella finanza decentralizzata, nei token non fungibili e la genuina domanda di capacità di transazione hanno spinto i tassi di hash a salire vertiginosamente. Miliardi di dollari sono stati investiti in hardware specializzati, centri dati e operazioni di supporto, dando vita a un intero settore costruito attorno a quel processo ad alta intensità energetica.

Poi è arrivato l'unico aggiornamento che ha quasi immediatamente chiuso la porta su quell'era. Il tasso di hash è sceso a zero, e attrezzature valutate miliardi di dollari sono diventate inutili su Ethereum nel giro di poche ore. Inoltre, i miner, gli operatori di attrezzature e l'infrastruttura che avevano costruito si sono semplicemente spostati o hanno chiuso.

Da allora, la blockchain è passata da un modello di competizione avido di energia a uno incentrato sul capitale staked e sulla partecipazione dei validatori. I sistemi di ricompensa, gli incentivi e persino la composizione di coloro che guidano la rete sono tutti cambiati drasticamente.

Il compromesso centrale è incorporato nel design: la proof-of-stake ha portato a guadagni di efficienza significativi, ma ha ceduto parte della vasta decentralizzazione che la proof-of-work aveva fornito. Secondo João Wedson di Alphractal, questa non è una visione soggettiva, ma una realtà strutturale. Giudicare l'Ethereum di oggi secondo gli standard dell'era mineraria significa guardare a un sistema che il protocollo ha già lasciato indietro.

Nel frattempo, Santiment ha rivelato che BitMine ha aggiunto altri 65,341 ETH alle sue partecipazioni, in coincidenza con la dichiarazione di Tom Lee di Fundstrat secondo cui l'Ethereum è ora nelle fasi finali di un mini-inverno crypto. I dati on-chain monitorati da Santiment mostrano che i portafogli che detengono tra 100 e 100,000 ETH hanno acquisito 756.95K token solo negli ultimi due giorni.

Al momento della stampa, i dati di CoinMarketCap mostrano l'Ethereum in calo del 2,65% a $2,064 in 24 ore, continuando a sovraperformare il Bitcoin, principalmente trainato da un upgrade strutturale all'accesso istituzionale tramite un ampliamento del trading delle opzioni ETF.

Uno dei principali catalizzatori è il cambiamento della regola della NYSE che rimuove i limiti di trading sulle opzioni ETF di Bitcoin e Ethereum spot, efficace immediatamente dopo l'approvazione della SEC domenica 22 marzo 2026. Gli osservatori di mercato hanno anche evidenziato l'accumulo istituzionale accelerato da parte di BitMine e un rally più ampio degli asset a rischio guidato dalla de-escalation geopolitica.

Se l'ETH si mantiene sopra la zona di resistenza $2,162–$2,200, potrebbe puntare a $2,350; una rottura al di sotto di $2,044 rischia un nuovo test del supporto a $2,000.