Il Bitcoin sta affrontando una nuova pressione poiché gli ETF spot hanno registrato $171 milioni in deflussi netti il 26 marzo, segnando il più grande prelievo istituzionale nelle ultime tre settimane. Il cambiamento segnala una fase di raffreddamento nell'appetito istituzionale, specialmente dopo settimane di flussi costanti che avevano sostenuto la forza del mercato.
A guidare i deflussi è stato il Bitcoin Trust di BlackRock (IBIT) con circa $41.9M prelevati, seguito dal fondo BITB di Bitwise, che ha visto $33.1M in deflussi. Questa vendita diffusa tra i principali fondi suggerisce che il movimento non è isolato: riflette un riposizionamento più ampio tra i giocatori istituzionali.
Allo stesso tempo, il prezzo di Bitcoin è sceso di quasi il 3.7% a circa $68,700, mentre l'incertezza macro continua a pesare sugli asset a rischio. Le tensioni in corso in Medio Oriente e le aspettative in calo di tagli ai tassi a breve termine da parte della Federal Reserve stanno spingendo i mercati verso una posizione più cauta e di avversione al rischio.
L'impatto è visibile anche nelle dimensioni del mercato ETF. Gli attivi totali degli ETF Bitcoin sotto gestione sono scesi a circa $88.3 miliardi, rappresentando ora circa il 6.4% della capitalizzazione totale di mercato di Bitcoin—un ritiro notevole dai recenti massimi.
Ciò che rende questo momento più significativo è che la pressione non è limitata a Bitcoin. Anche gli ETF su Ethereum stanno registrando deflussi sostenuti, con circa $92.5M ritirati in un solo giorno, segnando il settimo giorno consecutivo di riscatti netti. Questo movimento sincronizzato suggerisce un rallentamento più ampio nell'esposizione istituzionale alle criptovalute piuttosto che un problema specifico di Bitcoin.
Tuttavia, il contesto è importante. Dopo periodi prolungati di afflussi e apprezzamento dei prezzi, deflussi come questi spesso riflettono prese di profitto a breve termine o gestione del rischio, non necessariamente un cambiamento strutturale nella convinzione a lungo termine.
Per ora, il mercato sembra essere in una fase di reset, dove i flussi istituzionali si stanno temporaneamente ritirando mentre l'incertezza macroeconomica rimane elevata. La prossima direzione dipenderà probabilmente dal fatto che i flussi in entrata tornino—o se i flussi in uscita continuano a esercitare pressione sui prezzi a breve termine.
