Il mercato degli attivi digitali sta attraversando una fase di fondamentale trasformazione, a seguito della quale l'era delle estreme fluttuazioni dei prezzi sta gradualmente svanendo. Questa conclusione è stata raggiunta da Adam Livingston, analista e autore del libro 'L'era del bitcoin e il grande raccolto'. Sulla base di modelli matematici, ha dimostrato che la ripetizione di un forte crollo secondo lo scenario del 2022 nelle attuali condizioni è quasi impossibile.
Cambiamento del regime di mercato
Livingston ha analizzato le statistiche degli ultimi 11 anni (più di 3.700 giorni) e ha scoperto che la volatilità della prima criptovaluta diminuisce in modo esponenziale.
Indicatori chiave:
Riduzione dell'ampiezza: se nel 2018-2019 la volatilità media a 90 giorni era del 77,4%, nel 2026 è scesa al 47,4%.
Stabilizzazione annuale: la regressione lineare conferma che la volatilità dell'attivo diminuisce in media di 2,71 punti percentuali all'anno.
Utilizzando il modello di movimento browniano geometrico (GBM), l'analista ha calcolato che il rischio di un crollo del bitcoin del 77% (come nel 2022) è diminuito di 30 volte rispetto al ciclo di cinque anni fa.
«Attualmente la possibilità di un simile crollo è solo dello 0,19%. Prima del crollo del 2022, questo rischio superava il 13,25%», spiega l'esperto.
Fine dell'era delle 'candele' al 10%
Il numero di giorni in cui il prezzo del bitcoin è variato di oltre il 10% al giorno è anche notevolmente diminuito. Nel periodo 2016-2022 tali fluttuazioni si sono verificate nel 3,3% dei giorni di trading, mentre nel 2023-2026 questa percentuale è scesa a un simbolico 0,4%.
Perché l'attivo 'cresce'?
Livingston identifica quattro fattori principali che hanno trasformato il bitcoin in uno strumento macroeconomico inerte:
Capitale istituzionale: afflussi massicci tramite ETF spot e riserve aziendali (MicroStrategy, MARA, ecc.).
Profondità di liquidità: aumento della densità degli ordini di borsa, che ostacola i grandi operatori nel 'muovere' bruscamente il prezzo.
Mercato dei derivati: interesse aperto record presso la borsa regolamentata CME.
Capitalizzazione: un grande peso di mercato rende l'attivo meno sensibile a singole manipolazioni.
"I trader che si aspettano ancora un ritorno del prezzo a $35.000 si basano sulla volatilità del passato, che non esiste più nel mercato moderno", ha riassunto l'analista.