NEW YORK — Morgan Stanley è pronta a dare il via a una nuova guerra dei prezzi nel settore delle criptovalute, presentando un S-1 modificato alla Securities and Exchange Commission (SEC) per un prezzo spot #Bitcoin #ETF fissato a un tasso di mercato leader di 14 punti base (0,14%).
La mossa posiziona il gigante bancario per superare ogni concorrente importante attualmente presente nel settore. Se approvato, il simbolo del fondo MSBT diventerà il primo ETF spot #Bitcoin emesso direttamente da una grande banca statunitense, segnando un cambiamento significativo nel panorama istituzionale.
Una corsa verso il basso
La commissione di 14 punti base è un colpo strategico contro i leader attuali a basso costo. Si colloca appena sotto il Grayscale #bitcoin Mini Trust, che attualmente detiene il titolo per la commissione più bassa all'0,15%, e riduce significativamente le spese di colossi del settore come il #iSharesBitcoinTrust (IBIT) di BlackRock e il Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund, entrambi i quali addebitano 25 punti base.
Sebbene un divario di 11 punti base possa sembrare marginale per i trader al dettaglio, rappresenta un cambiamento sostanziale per gli investitori istituzionali e i consulenti finanziari. In un mercato in cui gli ETF spot offrono esposizioni quasi identiche all'asset sottostante, il rapporto spese diventa il principale leve per la competizione.
Il potere della distribuzione
Gli analisti di mercato suggeriscono che l'entrata di Morgan Stanley sia meno legata alla struttura del prodotto e più al suo enorme motore di distribuzione. Il braccio di gestione patrimoniale della società supervisiona trilioni di dollari in asset dei clienti. Offrendo il veicolo a costo più basso sul mercato, Morgan Stanley fornisce alla sua rete interna di migliaia di consulenti una ragione convincente per spostare il capitale dei clienti nel proprio fondo.
Questo vantaggio "interno" è già stato osservato nel mercato ETF più ampio. I fondi con commissioni più elevate, come il Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) originale, hanno visto gli asset diminuire da 29 miliardi di dollari a circa 10 miliardi di dollari da gennaio 2024, poiché gli investitori si sono spostati verso alternative più economiche.
Percorso normativo e lancio
Il #NewYorkStockExchange ha già emesso un avviso di quotazione per MSBT, suggerendo che il fondo è pronto a iniziare a negoziare quasi immediatamente dopo l'approvazione della SEC.
Il lancio segnerebbe una nuova fase di maturità per la finanza integrata con le criptovalute. Mentre la prima ondata di ETF Bitcoin si concentrava sul guadagnare lo stato di "primo arrivato" normativo, questa seconda ondata, guidata da Morgan Stanley, è caratterizzata da margini sottili e dall'uso aggressivo della scala per catturare quote di mercato.
