Nel settore crittografico, c'è un imbarazzo tacito: la maggior parte dei progetti non guadagna.
Quando si finanzia, le storie vengono raccontate in modo esagerato, dopo il lancio si fa affidamento solo sul prezzo dei token, e le entrate reali del prodotto potrebbero non coprire nemmeno i costi del server. Questo non è un fenomeno isolato, ma è la norma del settore: troppi progetti si concentrano sulla narrazione e sulla valutazione, mentre pochi progetti si dedicano seriamente ai modelli di business.
Sign è un'eccezione. Nel 2024, questo progetto di infrastruttura crittografica scommesso da istituzioni di alto livello come Sequoia e YZi Labs ha realizzato un fatturato annuale di 15 milioni di dollari. Nel settore delle infrastrutture Web3, i progetti in grado di produrre questo numero si possono contare sulle dita di una mano.
Da dove provengono questi 1500 milioni di dollari?
Il primo flusso di entrate proviene da TokenTable. Questo è il motore di distribuzione di token di Sign, che ha gestito oltre 4 miliardi di dollari di distribuzione di asset, coprendo 40 milioni di indirizzi di portafoglio. Il modello di commissione di TokenTable è molto semplice: quando i progetti utilizzano la piattaforma per distribuire token, pagano una certa percentuale come commissione per il servizio. Questa commissione non è alta, ma moltiplicata per centinaia di progetti e decine di miliardi di dollari di volume di distribuzione, diventa una somma considerevole. Più importante, le entrate di TokenTable sono “non inflazionistiche” — non dipendono dall'aumento del prezzo dei token, non dipendono dalle fluttuazioni del mercato, ma si basano solo sull'uso reale del prodotto.
Il secondo flusso di entrate proviene da EthSign. Questa dApp di firma elettronica on-chain ha cumulato oltre 250.000 documenti firmati, da contratti commerciali standard ad accordi di assegnazione di token, da contratti di assunzione transnazionali a ricevute di prestito personali. EthSign utilizza un modello di tariffazione combinato tra abbonamento e commissioni per servizi, i clienti aziendali pagano mensilmente, gli utenti privati pagano per utilizzo. I 250.000 contratti sono sostenuti da entrate SaaS in crescita stabile.
Il terzo flusso di entrate, il più promettente, proviene dai progetti governativi. Il sistema di visto elettronico della Sierra Leone, il sistema di identità digitale di Barbados, il progetto di valuta digitale della banca centrale del Kirghizistan — la realizzazione di queste opere nazionali ha portato a Sign ingenti commissioni per servizi ingegneristici e entrate operative a lungo termine. Le caratteristiche del mercato governativo sono: cicli di progetto lunghi, alti prezzi per cliente e forte fidelizzazione. Un progetto da pilota a implementazione totale spesso dura anni, generando entrate stabili ogni anno.
Questi tre flussi di entrate insieme formano la “struttura delle tre entrate” unica di Sign — To Web3 (TokenTable), To Business (EthSign), To Government (progetti governativi). La sovrapposizione di tre entrate consente a Sign di avere una capacità di resistenza ai rischi molto superiore a quella di un progetto con una singola fonte di reddito.
Ma il numero di 1500 milioni di dollari, ciò che merita davvero attenzione, non è quanto sia grande, ma cosa rivela.
Ha rivelato che il modello di business di Sign è “guidato dalla vera domanda”. La distribuzione di 4 miliardi di dollari di TokenTable non è stata generata artificialmente, ma è il risultato di centinaia di progetti che realmente necessitano di sbloccare token; i 250.000 contratti di EthSign non sono stati creati tramite airdrop, ma sono contratti che aziende e individui hanno realmente bisogno di firmare; e i progetti governativi non ne parliamo — uno stato sovrano non implementerebbe un sistema a livello nazionale solo per “manipolare i dati”.
Ha rivelato che l'infrastruttura cripto può essere redditizia e può generare profitti in modo sostenibile. Molti pensano che il destino delle infrastrutture Web3 sia “vendere token per finanziare, e poi aspettare l'apprezzamento”. Sign ha dimostrato un'altra strada: servire clienti reali con prodotti, sostenere il funzionamento del team con i ricavi, il valore del token deriva dal reale utilizzo dell'ecosistema, non dalle aspettative speculative.
Ha rivelato che il mercato governativo è un mare blu gravemente sottovalutato per i progetti cripto. La maggior parte dei progetti Web3 si concentra su DeFi, GameFi, NFT, questi settori “nativi delle criptovalute”, dove la concorrenza è intensa e l'omogeneità è grave. Sign ha evitato questa pista affollata, scegliendo una strada più difficile ma con meno concorrenza — servire stati sovrani. Questa strada ha un'alta barriera d'ingresso, ma una volta superata, il fossato è profondo.
Un investitore che segue da tempo il settore delle criptovalute ha commentato il modello di profitto di Sign: “La maggior parte dei progetti Web3 genera entrate vendendo token, mentre Sign genera entrate vendendo servizi. Il tetto del primo è l'umore del mercato, il tetto del secondo è la dimensione del mercato. 1500 milioni di dollari non sono molti per un progetto infrastrutturale, ma dimostra che la strada del 'vendere servizi' è percorribile.”
Certo, 1500 milioni di dollari sono solo l'inizio. La quantità distribuita da TokenTable continua a crescere, il numero di utenti di EthSign continua ad espandersi, e l'area dei progetti governativi continua ad espandersi. Più importante, c'è una sinergia tra questi tre business — i progetti governativi accumulano la fiducia degli stati sovrani, questa fiducia si riversa sui clienti aziendali di TokenTable e EthSign; le capacità dei prodotti di TokenTable ed EthSign, a loro volta, supportano l'architettura tecnica dei progetti governativi.
Dai sistemi di visto della Sierra Leone alla CBDC del Kirghizistan, dai 40 milioni di indirizzi di portafoglio a 250.000 contratti on-chain, Sign ha dimostrato con un fatturato annuo di 1500 milioni di dollari una cosa: nell'industria delle criptovalute, gestire un progetto redditizio e gestire un progetto di valore può essere la stessa cosa.@SignOfficial #sign地缘政治基建 $SIGN
