Il 30 marzo, il mercato dei metalli preziosi si trova in una fase cruciale di "ricostruzione della logica di rifugio". In apparenza, i conflitti geopolitici continuano e l'incertezza globale aumenta, il che dovrebbe spingere l'oro a rimanere forte, ma le performance di mercato tendono a oscillare, mostrando che la logica tradizionale di rifugio sta fallendo. La ragione principale è che le variabili dominanti sono passate da "eventi di rischio" a "tassi di interesse e liquidità". L'aumento dei prezzi dell'energia rafforza la resistenza all'inflazione, portando il mercato a rettificare ripetutamente le aspettative di taglio dei tassi, mentre i tassi di interesse reali rimangono elevati, limitando lo spazio di crescita dell'oro. È importante notare che la domanda di rifugio in questa fase non è scomparsa, ma ha subito una "migrazione strutturale": parte del capitale si è spostata verso il dollaro e asset ad alto rendimento, e l'oro non è più l'unico porto sicuro. Tuttavia, a medio e lungo termine, la de-dollarizzazione globale, l'aumento continuo delle riserve auree da parte delle banche centrali e la frammentazione del panorama geopolitico continuano a consolidare il fondo del prezzo dell'oro.

$XAU la volatilità a breve rimane elevata, anche se tende a indebolirsi, ma la tendenza a medio termine non è cambiata. Una vera rottura richiede di aspettare la risonanza di "punto di svolta della liquidità + indebolimento del dollaro"; una volta attivata, l'oro potrebbe entrare in una nuova fase di tendenza. #亚洲股市跳水 #国际油价上涨 #美国“无王”抗议