Oggi lunedì 30 marzo 2026, Jerome Powell presidente della Fed ha partecipato a una discussione moderata con gli studenti del corso di Principi di Economia di Harvard. Non c'erano dichiarazioni preparate, ma i mercati lo hanno seguito da vicino perché il contesto economico è delicato: la Fed mantiene i tassi al 3,5%-3,75%, l'inflazione rimane persistente (a causa delle tariffe e ora dello shock energetico) e c'è un classico dilemma tra inflazione e crescita a causa del conflitto in Iran che ha fatto schizzare i prezzi del petrolio.
Dichiarazioni principali di Powell
La Fed è in una posizione comoda per aspettare e vedere” come evolve l'impatto della guerra in Iran sull'economia e sull'inflazione.
Storicamente, la Fed tende a “ignorare” (look through) gli shock temporanei dei prezzi dell'energia come quello attuale.
Le aspettative di inflazione a lungo termine “sembrano ben ancorate”, anche se continueranno a monitorare.
“La nostra politica è in una buona posizione per aspettare e vedere come si sviluppa questo”.
In generale, la ricerca tende a trovare che comprare attivi a lungo termine riduce i tassi e supporta l'economia, sarei d'accordo che c'è del vero in questo.
Ci sono rischi da entrambi i lati del mandato
I rischi attesi di un grande bilancio non si sono materializzati
Non ci sono segnali che l'acquisto di obbligazioni da parte della Fed in passato sia stato inflazionistico
Siamo impegnati a far tornare l'inflazione al 2% in modo sostenuto
Non sappiamo quali saranno gli effetti economici della situazione attuale
Non ci siamo ancora confrontati con la questione di cosa fare
Non ha dato indicazioni su aumenti o tagli immediati dei tassi; ha mantenuto un tono paziente e senza urgenza hawkish.
Analisi breve di prospettive per oro e bitcoin:
Oro: Tono neutro-dovish e “wait-and-see” è positivo. Evita un dollaro più forte o rendimenti più alti (che pressano l'oro). Inoltre, lo shock geopolitico del petrolio già agisce come catalizzatore rialzista per il suo ruolo di rifugio. Se Powell non inasprisce la politica, l'oro mantiene un orientamento rialzista nel breve periodo.
Bitcoin: Anche neutro-positivo. Come attivo rischioso, beneficia del fatto che non ci sia sorpresa hawkish (non si parla di aumentare i tassi). Mantiene viva la speranza di futuri tagli se l'occupazione si indebolisce. Tuttavia, rimane sensibile a qualsiasi dato forte di inflazione o occupazione nei prossimi giorni; oggi non è stato un catalizzatore ribassista.
In sintesi: Powell ha dato calma ed evitato allarmi, il che riduce la pressione immediata su entrambi gli attivi, anche se il panorama rimane condizionato dal petrolio e dai dati macro che arriveranno.
