DeFi raggiunge $237 miliardi di TVL. Questo è il suo massimo storico. Tuttavia, l'uso dei portafogli dApp? Giù di circa il 22%. Il capitale sta affluendo, gli utenti stanno uscendo. Qualcosa non va. Quindi, rimanete con noi mentre cerchiamo di capire di cosa si tratta.
Contesto
DeFi ha appena stabilito un record, passando da $160 miliardi alla fine del terzo trimestre del 2024 a $237 miliardi di valore bloccato entro la fine del terzo trimestre del 2025. Ma dietro quel titolo si nasconde un paradosso: l'attività quotidiana degli utenti è crollata del 22%. Qualcosa sta cambiando.
Punti chiave
Il valore totale bloccato (TVL) in DeFi è aumentato a un nuovo massimo storico di $237 miliardi nel terzo trimestre del 2025.
Allo stesso tempo, il numero di wallet dApp attivi giornalieri è diminuito di circa il 22%, indicando una diminuzione del coinvolgimento degli utenti.
Il calo dell'attività è stato particolarmente marcato in SocialFi e dApp basate sull'IA, che hanno perso utenti a un ritmo più veloce rispetto alle app DeFi finanziarie.
Ethereum rimane il leader nel TVL DeFi, con quasi 120 miliardi di dollari bloccati, sebbene abbia visto un modesto declino.
Nel frattempo, il TVL DeFi di BNB Chain è aumentato di circa il 15%, sostenuto dalla crescita del suo protocollo DEX perpetuo 'Aster'.
Perché è importante
Questa divergenza tra capitale e utenti è un segnale di allerta. Suggerisce che il denaro sta entrando nel DeFi, ma gli utenti non seguono in misura uguale. Questo indica un ingresso istituzionale, inseguimento di rendimento o accumulo di capitale, e non un'adozione organica da parte dei consumatori. Il rischio è chiaro: se questi flussi di capitale rallentano o si invertono, l'infrastruttura potrebbe rimanere in sospeso. La domanda ora è: a quale lato tornerà la base utenti, o il capitale compenserà ulteriormente?
Il DeFi ha raggiunto i 237 miliardi di dollari in TVL, segnando una pietra miliare significativa. Ma la vera storia potrebbe essere il calo dei wallet. Il prossimo capitolo del DeFi dipende non solo dalla liquidità, ma dal fatto che gli utenti reali tornino.
