Se prendessi un prodotto finanziario—come l'oro—e cercassi di trovare le persone più accurate e le istituzioni più autorevoli, i più famosi analisti e confrontassi ogni loro previsione con i risultati effettivi, per trovare "chi è il più preciso"... e poi guardassi come queste "persone più precise" vedono il futuro adesso—
Quindi ho davvero padroneggiato il codice della ricchezza di questo asset finanziario? 💰
Con questo pensiero, ho davvero iniziato a lavorare. Ho usato l'oro come campione e ho esaminato i record di previsione di oltre dieci anni.
Per questa indagine, abbiamo estratto tre categorie di persone: le banche d'investimento e le istituzioni di settore più prestigiose di Wall Street, i grandi influencer che gridano più forte nel settore dell'oro, e quelli che hanno previsto con precisione i cambiamenti chiave, i "campioni divini".
Guardiamo i dati uno per uno.
Abbiamo messo tutti i dati delle previsioni, tutto esposto.
Professionisti di Wall Street:
La LBMA invita ogni anno decine di analisti di punta a fare previsioni annuali sull'oro. Nel 2025, la previsione media di 28 analisti è stata di $2,735/oz. L'analista più ottimista di quell'anno, Keisuke (Bill) Okui di Sumitomo Corporation, ha dato $2,925, e ha vinto il premio per la "previsione più accurata" perché "era il più vicino alla realtà".
Qual è stato il prezzo medio reale dell'oro nel 2025? $3,431.
In altre parole, l'analista che ha avuto la visione più ottimistica e ha vinto il premio finale ha comunque previsto un valore inferiore del 15% rispetto al reale. E il consenso di mercato ha sottostimato di ben 20%.
Goldman Sachs ha due registrazioni molto significative nella storia delle previsioni sull'oro. Nell'aprile 2013, Goldman ha emesso un rapporto in cui consigliava chiaramente di andare short sull'oro, con un obiettivo di $1,450. L'oro è poi crollato del 26%, consacrando Goldman.
Ma recentemente, Goldman ha commesso un errore. A ottobre 2024, Goldman ha previsto che il prezzo dell'oro per il 2025 sarebbe stato di $2,700. E la realtà? Nel 2025, il prezzo dell'oro è schizzato in alto, superando $5,600 all'inizio del 2026. Ha sbagliato di un fattore due.
JPMorgan ha dato un prezzo di riferimento di $5,055 per il prezzo dell'oro del 2026 alla fine del 2025. Il risultato è che il prezzo dell'oro ha superato questo livello in anticipo.
Grandi influenzatori nel settore dell'oro:
Gold Road 台 V:
Peter Schiff, il più famoso "ottimista eterno" nel circolo dell'oro. Più di dieci anni fa ha iniziato a dire "$5,000 per l'oro". Dal 2013 al 2018, il prezzo dell'oro è rimasto piatto per cinque o sei anni, è stato continuamente criticato e deriso come "un orologio fermo". Ma all'inizio del 2026, il prezzo dell'oro ha effettivamente superato $5,000. Ultimo aggiornamento (23 marzo): ha affermato che il recente calo è "illogico" e prevede che in tre anni il prezzo dell'oro salirà a $11,400.
Jim Rickards, un altro grande influencer che sostiene da tempo "$10,000 per l'oro". La logica centrale è che la de-dollarizzazione dei BRICS costringerà il sistema monetario globale a un reset. La direzione è corretta, ma la tabella dei tempi è stata ripetutamente rinviata, e il prezzo obiettivo non è ancora stato raggiunto.
Robert Kiyosaki (autore di "Padre Ricco, Padre Povero"), ha previsto a metà marzo: dopo la "più grande bolla di sempre" in arrivo, l'oro raggiungerà $35,000.
I "campioni divini" che hanno previsto correttamente i cambiamenti:
Nouriel Roubini ("Dottor Catastrofe"), famoso per aver previsto la crisi finanziaria del 2008. Ha fatto due previsioni brillanti nel settore dell'oro: nel giugno 2013, quando il prezzo era di circa $1,400, scrisse che "la bolla dell'oro sta scoppiando", con un obiettivo di $1,000. Alla fine del 2015, il prezzo dell'oro toccò il minimo di $1,050, confermando perfettamente la previsione. Nel gennaio 2023, quando il prezzo dell'oro si aggirava attorno a $1,900, ha cambiato idea, prevedendo un aumento annuale del 10% per cinque anni, con un obiettivo di $3,000. Il prezzo dell'oro ha successivamente superato questa cifra.
Ben McMillan (Chief Investment Officer di IDX Advisors), è emerso nel recente mercato. All'inizio del 2024, quando il prezzo dell'oro si aggirava attorno a $2,000, ha previsto che in cinque anni raggiungerà $5,000. In quel momento, il mercato pensava che fosse "quasi folle". Risultato: il prezzo dell'oro ha raggiunto quella cifra in solo un anno e mezzo.
Ray Dalio (fondatore di Bridgewater), non fornisce prezzi specifici, ma giudica qualitativamente da un punto di vista del ciclo macroeconomico. Nel gennaio 2026 ha definito l'oro "la seconda grande valuta", suggerendo un'allocazione del 5-15%.
Dopo aver visto i dati, potresti pensare—ci sono alcune persone che sono piuttosto precise?
Non avere fretta. Quelli sopra sono solo "le loro previsioni più famose". Quando ho esaminato i loro record completi, la situazione è apparsa diversa.
I professionisti di Wall Street: tipiche previsioni ritardate.
Cosa significa fare previsioni ritardate? Significa che il mercato rialzista è già arrivato, e solo allora iniziano ad alzare i prezzi obiettivo; ma l'ampiezza dell'aumento non tiene mai il passo con l'effettivo aumento. Quando arriva il mercato ribassista, iniziano a ridurre, ma lo fanno sempre troppo lentamente.
I 28 analisti della LBMA sono il migliore esempio. Fanno una previsione all'anno, essenzialmente estendendo leggermente "le tendenze già avvenute". Nel 2024, il prezzo dell'oro era già salito a $2,700, e la loro previsione mediana per il 2025 era solo di $2,735—praticamente portando il prezzo di chiusura dell'anno scorso come previsione. Risultato: il prezzo medio nel 2025 è stato di $3,431, un 20% di errore.
Goldman Sachs segue lo stesso modello. Alla fine del 2024, ha previsto solo $2,700 per il 2025, e il prezzo dell'oro ha successivamente superato $5,000. JPMorgan ha dato un prezzo di riferimento di $5,055, e il prezzo dell'oro ha superato in anticipo.
Le istituzioni di questo tipo svolgono attività che, per essere più precisi, si chiamano **"conferma delle tendenze"**—ti dicono che ciò che è già accaduto sta effettivamente accadendo, ma il giudizio sull'ampiezza è sempre cauto. Se aspetti il loro segnale per prendere decisioni, sarai sempre un passo indietro.
Grandi influenzatori nel settore: un orologio rotto può essere giusto due volte al giorno.
Peter Schiff ha predetto $5,000 per l'oro da più di dieci anni. Jim Rickards ha sempre predetto $10,000. Kiyosaki ha direttamente affermato $35,000.
La loro strategia è essenzialmente quella di gridare ogni anno che i prezzi saliranno; se salgono, dicono "l'ho detto da tempo", se scendono, dicono "non è ancora il momento".
Il problema più mortale è: questo tipo di previsioni non ha granularità temporale. Non ti dice quando entrare o quando uscire. Se nel 2011 avessi ascoltato Schiff e investito tutto in oro, avresti dovuto sopportare cinque o sei anni di stagnazione e perdite per arrivare ad oggi. La fede in questo, quando hai perso il 40%, non ha alcuna funzione di fermare la perdita.
I campioni divini: sono davvero sempre precisi?
Questa categoria di persone è la più ingannevole. Poiché effettivamente hanno fatto giudizi straordinariamente precisi in determinati momenti chiave, il mercato ha conferito loro l'aura di "profeti". Ma quando ho esaminato i loro record completi, la situazione non era così perfetta.
Roubini ha previsto correttamente nel 2013 e ha avuto ragione anche nel 2023. Ha colto entrambi i punti di inversione, è davvero impressionante.
Ma sai cosa gli è mancato nel mezzo? Quando nel 2009 il prezzo dell'oro ha appena superato $1,000, Roubini ha dichiarato pubblicamente che "non può salire del 20-30%". Risultato? Il prezzo dell'oro è salito fino a $1,900 nel 2011, con un aumento di quasi il 90%. Alla fine del 2009, quando il prezzo dell'oro era $1,200, ha di nuovo affermato che "sembra molto una bolla" e che "l'oro non ha valore intrinseco".
Durante il grande mercato rialzista dell'oro dal 2009 al 2012, Roubini ha costantemente predetto il crollo, rimanendo completamente al di fuori. Nessuno parla di questo periodo, tutti ricordano solo la sua bella previsione ribassista del 2013 e quella rialzista del 2023.
Ben McMillan ha previsto all'inizio del 2024 che in cinque anni l'oro raggiungerà $5,000, e ci è arrivato in un anno e mezzo. La logica si basa su un cambiamento strutturale nell'acquisto d'oro da parte delle banche centrali, ed è stata corretta. Ma il problema è: questa è stata l'unica previsione documentata in modo ampio nel settore dell'oro. Il campione è solo uno. Un'unica previsione corretta può dimostrare una capacità di previsione sistematica?
Ray Dalio sembra il più stabile—non prevede prezzi, ma solo suggerisce allocazioni. Ma guarda il suo record di previsioni macro: nel 1981 era convinto che gli Stati Uniti stessero per entrare in una grande depressione, e ha gridato ovunque su giornali, TV e audizioni al Congresso, ma alla fine si sbagliò completamente, Bridgewater stava per fallire e dovette chiedere $4,000 a suo padre per pagare le bollette familiari. Nel 2015 disse "si ripeterà il 1937", e non accadde. Nel 2018 affermò "una recessione in due anni", e non accadde. Nell'ottobre 2022 dichiarò "tempesta perfetta"—quell mese era esattamente il minimo del mercato azionario americano.
Prevedono quasi ogni due o tre anni una crisi finanziaria, ma la maggior parte di esse non si è mai verificata. Ma l'ironia è che la sua frase "non hai bisogno di prevedere i prezzi, hai solo bisogno di allocare il 5-15%" è diventata la più utile di tutte.
Il copione del 2011 si sta ripetendo nel 2026.
C'è una scoperta particolarmente interessante nel rapporto.
Prima che il prezzo dell'oro raggiungesse il picco di $1,923 nel 2011, le previsioni di mercato impazzirono in un'escalation folle: all'inizio dell'anno tutti prevedevano $2,000, a metà anno raddoppiarono, e vicino al picco Jim Sinclair gridava $12,500, Rob Kirby $15,000. La previsione più estrema è emersa solo poche settimane prima del vero picco.
Poi, a settembre, il prezzo dell'oro è crollato. Qual è stata la reazione dei previsori? Hanno parlato prima di "correzione sana", e poi ci sono voluti mesi per ridurre a malincuore il prezzo obiettivo del 20-30%, infine hanno rinviato la tabella dei tempi a tempo indeterminato.
Nel marzo 2026, il prezzo dell'oro è crollato del 25% da un massimo storico di $5,600 a circa $4,200—la più grande flessione settimanale dal 1983. Qual è stata la reazione della stragrande maggioranza delle istituzioni e dei personaggi famosi? Hanno mantenuto i loro obiettivi di prezzo estremamente alti, e alcuni hanno persino ritenuto che il crollo fosse "la migliore opportunità di acquisto".
La storia non si ripete semplicemente, ma il copione sembra davvero simile.
E ora, come vedono il futuro?
Poiché abbiamo già esaminato, elenchiamo anche i loro giudizi più recenti per riferimento:
Persona/Istituzione Ultima previsione Logica centrale Roubini L'obiettivo precedente di $3,000 è stato raggiunto, la direzione è rimasta rialzista Aspettative inflazionistiche in ritorno + aumento strutturale a lungo termine McMillan $10,000 in cinque anni Acquisto di oro da parte delle banche centrali + crisi del debito USA + de-dollarizzazione dei BRICS Dalio Non dà prezzi, suggerisce una allocazione del 5-15% Struttura del credito delle valute legali in declino Jamie Dimon Potrebbe raggiungere $10,000 quest'anno Preoccupazioni economiche + inflazione + bolle patrimoniali Peter Schiff $11,400 in tre anni Ha dichiarato che il recente calo è "illogico" Kiyosaki $35,000 Dopo la "più grande bolla di sempre" JPMorgan $6,300 Ritiene che il crollo sia un profit-taking Goldman $5,400 Il mercato rialzista non è finito UBS $6,200 Mantenere una visione ottimistica
Lo vedi? Da $5,400 a $35,000, la differenza tra il massimo e il minimo è quasi 7 volte. Nella stessa condizione di mercato, con le stesse fonti di dati, le risposte fornite dalle menti più brillanti del mondo possono differire così tanto.
Quindi, abbiamo trovato il "codice della ricchezza"?
La mia conclusione dopo aver esaminato tutto: non ho trovato.
Le istituzioni sono sempre in ritardo, i grandi influencer sono sempre a gridare, e i campioni divini non sono sempre precisi—loro hanno solo avuto ragione in momenti specifici, e nessuno ricorda quando hanno sbagliato. Sovrapponendo le previsioni di queste tre categorie di persone, non otteniamo una risposta più precisa, ma anzi diventa più confusa. Perché spesso si contraddicono nello stesso momento.
Originariamente pensavo che "trovare la persona più precisa e seguirla" fosse una strada. Dopo aver completato questa indagine, ho scoperto che nel campo delle previsioni sull'oro non esiste "la persona sempre più precisa". Esistono solo "le persone che hanno avuto fortuna questa volta".
Scrivendo alla fine
Solo l'oro mi ha fatto perdere completamente la fiducia nei cosiddetti esperti finanziari.
Se puoi catturare l'ALPHA, oltre ai modelli e ai dati, potrebbe davvero dipendere dal destino.
Quindi, alla fine, invece di cercare di decifrare il codice della ricchezza, ho deciso di imparare da Dalio—non prevedere prezzi specifici, riconoscere l'incertezza e gestire il rischio attraverso la diversificazione.
L'oro è stato acquistato l'anno scorso e continuerà ad essere acquistato quest'anno. L'orizzonte temporale d'investimento personale è calcolato su un ciclo di 10 anni.