Unisciti alla chat room#美国初请失业金人数下降 Fratelli, non affrettatevi! I '202.000' annunciati questa sera non sono il non-farm, ma le richieste di sussidi di disoccupazione.
Poco fa un fratello ha chiesto: il non-farm non è 202.000? Perché il mercato non ha reagito?
C'è un punto chiave che deve essere chiarito: i 202.000 annunciati stasera sono il numero di richieste di sussidi di disoccupazione negli Stati Uniti della scorsa settimana, non il grande non-farm.
#初请失业金 Numero di richieste iniziali di sussidi di disoccupazione: 202.000, al di sotto delle aspettative di 212.000, il nuovo minimo dalla settimana del 10 gennaio 2026.
#非农就业数据 Grande non-farm (rapporto sull'occupazione di marzo): sarà pubblicato domani sera alle 20:30, questo è davvero il vero spettacolo.
Due dati separati da 24 ore intere non devono essere confusi. Prima di tutto, chiarire questo fondamentale e poi continuare a guardare.
1. Cosa significa il numero di richieste di 202.000? Il mercato del lavoro è più stabile di quanto si pensasse.
I dati sulle richieste di 202.000 di questa sera contengono in realtà una quantità significativa di informazioni.
Il numero delle richieste iniziali è sceso per la settima volta a 90.000, al di sotto delle aspettative di mercato di 212.000, il che indica che il livello di licenziamenti rimane basso; il mercato del lavoro di marzo ha mantenuto complessivamente stabilità. Dall'inizio dell'anno, il numero delle richieste iniziali è oscillato tra 201.000 e 230.000; gli economisti chiamano questo 'bassa assunzione, pochi licenziamenti' - il mercato del lavoro non è crollato, né è surriscaldato, è in una situazione di stallo tiepido.
Ma il problema è: quanto potrà durare questa 'stabilità'?
Gli economisti hanno già lanciato l'allerta: la guerra tra Stati Uniti e Iran ha già spinto i prezzi del petrolio a livello globale oltre il 50%, questa settimana il prezzo medio della benzina al dettaglio negli Stati Uniti ha superato i 4 dollari al gallone, la prima volta in oltre tre anni. Il capo economista per gli Stati Uniti dell'Oxford Economics ha chiarito che l'incertezza portata dalla guerra, il rallentamento della spesa dei consumatori e l'aumento dei costi porteranno le aziende a mettere in pausa i piani di assunzione.
I dati sulle richieste riflettono il 'passato' - il periodo di indagine è precedente all'esplosione totale della guerra, l'impatto economico ha appena iniziato a manifestarsi. L'economista di Morgan Stanley, Michael T. Gapen, ha anche sottolineato che l'indagine sull'occupazione non-farm copre grossomodo la prima metà del mese, momento in cui potrebbe non essere ancora visibile l'impatto completo dell'aumento dei prezzi del petrolio e dell'aggravarsi dell'incertezza. Il vero impatto, è molto probabile che emerga progressivamente nei dati di aprile e oltre.
2. Il non-farm è davvero il 'protagonista', domani sera alle 20:30 si vedrà.
Le richieste iniziali sono solo un antipasto; il non-farm di marzo di domani sera è davvero la vera battaglia.
Il consenso attuale del mercato è il seguente:
Le aspettative di mercato per febbraio indicano che i nuovi posti di lavoro aggiunti sono circa 60.000-92.000; febbraio ha subito una grande distorsione a causa del maltempo e degli scioperi, marzo è molto probabile che mostri un rimbalzo tecnico; il tasso di disoccupazione è stabile al 4.4%; la crescita salariale è +0.3% - la crescita salariale è un indicatore chiave per la pressione inflazionistica.
L'ADP 'piccolo non-farm' ha registrato 62.000 nuovi posti di lavoro a marzo, superiore alle aspettative di mercato di 40.000, il che indica che l'occupazione non è crollata, ma non è nemmeno forte. Dal punto di vista della combinazione di dati, è molto probabile che il non-farm di domani sera rientri nelle aspettative, il mercato non reagirà in modo estremo a causa dei dati sull'occupazione.
Ciò che realmente determina il mercato non è il 'quanti' del non-farm, ma come il mercato lo interpreta. I dati sul non-farm saranno pubblicati proprio durante il giorno della Pasqua, i mercati azionari e obbligazionari statunitensi saranno chiusi, la liquidità complessiva sarà bassa. In questo ambiente, la reazione del mercato ai dati potrebbe essere amplificata, i prezzi potrebbero subire movimenti rapidi, flash crash o picchi e crolli improvvisi, ma la persistenza potrebbe non essere forte.
L'impatto dei dati potrebbe non essere completamente rilasciato immediatamente domani sera, poiché la maggior parte dei mercati europei e americani sarà chiusa, parte della reazione potrebbe manifestarsi lunedì prossimo insieme ai rischi geopolitici.
3. Giudizio chiave: il non-farm è un 'amplificatore di emozioni', non un 'motore di tendenze'.
La mia opinione rimane invariata: indipendentemente dai dati del non-farm di domani sera, essi sono solo un catalizzatore emotivo a breve termine, non determineranno la grande tendenza del Bitcoin.
La logica principale attuale che guida il BTC rimane: ambiente di alti tassi di interesse, flussi di fondi ETF, aspettative di dimezzamento e sentiment di avversione al rischio geopolitico. Questi principali fattori non cambieranno radicalmente a causa di un rapporto sull'occupazione. Il vero ruolo del non-farm è quello di creare un amplificatore di emozioni nel contesto attuale di scontro tra tori e orsi.
Inoltre, attualmente il mercato prevede che la Fed non ridurrà i tassi per tutto il 2026; le ultime dichiarazioni di Powell hanno anche chiarito che, nel breve termine, ignorerà gli shock energetici e manterrà una politica monetaria di attesa, ma la tolleranza per le aspettative di inflazione fuori controllo sta diminuendo. Se la situazione in Medio Oriente non si attenua e i prezzi del petrolio non scendono, la Fed sarà messa alle strette: una riduzione dei tassi potrebbe innescare inflazione, mentre un aumento dei tassi aumenterebbe il rischio economico.
4. Suggerimenti operativi: domani sera con cautela, l'attenzione è sulla prossima settimana.
In merito al non-farm di domani sera, ecco alcuni punti di riferimento per i fratelli:
Riguardo ai dati sulle richieste: i 202.000 di questa sera sono un lieve favore per il dollaro, esercitano una certa pressione a breve termine sul mercato delle criptovalute, ma l'impatto complessivo è limitato. Ciò che influisce realmente sull'emozione e sull'andamento del mercato è il rapporto sul non-farm di domani sera.
Giocatori del mercato spot: mantenere le posizioni attuali, non lasciarsi trasportare da un singolo movimento domani sera. Il BTC sta attualmente oscillando ancora nel range centrale di 65.000-70.000 dollari; finché questo range non viene rotto, la grande struttura non cambierà.
Giocatori di contratti: la volatilità sarà intensa nei 15-30 minuti prima e dopo la pubblicazione del non-farm di domani sera; aggiunto all'ambiente di bassa liquidità del giorno della Pasqua, il rischio operativo è elevato. Meglio mantenere posizioni leggere o evitare, e se si deve operare, è fondamentale impostare stop-loss rigorosi per evitare il rischio di liquidazione.
Strategia di medio termine: il vero nodo di cambiamento potrebbe arrivare dopo metà aprile - l'andamento dei prezzi del petrolio, le dichiarazioni della Fed nella riunione di maggio, se la situazione geopolitica si attenua; questi sono i principali variabili decisionali. Il non-farm payroll di domani sera sarà al massimo un episodio per il breve termine.
Fratelli, mantenete il ritmo; scommettere sui dati non è mai una strategia a lungo termine, la gestione delle posizioni è la vera via per la sopravvivenza.
