Il Lussemburgo ha investito l'1% del suo fondo sovrano in fondi negoziati in borsa (ETF) di Bitcoin. Il Ministro delle Finanze, Gilles Roth, ha confermato la misura durante la presentazione del bilancio nazionale del 2026. Questo è il primo investimento noto in ETF di Bitcoin da parte di un'entità governativa europea.
La decisione si applica al Fondo Sovrano Intergenerazionale, o FSIL. Il fondo attualmente gestisce attivi per un valore di circa 888 milioni di dollari. L'allocazione dell'1% in Bitcoin equivale a circa 9 milioni di dollari. Questa misura segnala un cambiamento strategico nell'approccio del Lussemburgo riguardo agli attivi digitali.
Il cambiamento nella politica di investimento è iniziato a luglio
La riallocazione del fondo deriva da una politica di investimento rivista, introdotta a luglio del 2025. Le autorità hanno ristrutturato il portafoglio del FSIL per includere una gamma più ampia di classi di attività. Secondo la nuova politica, il FSIL può allocare fino al 15% degli attivi in investimenti alternativi, comprese criptovalute, immobili e private equity.
A settembre, il FSIL ha annunciato che ridurrebbe l'esposizione a titoli e azioni tradizionali. Il piano di portafoglio rivisto ha aperto spazio per l'1% in Bitcoin, il 4% in immobili e il 10% in private equity. Questo cambiamento è stato descritto come parte di una strategia a lungo termine per soddisfare le crescenti mete economiche e ambientali.
Esposizione al Bitcoin solo tramite ETF
Il FSIL ha optato per ETF invece di partecipazioni dirette in Bitcoin. Secondo le autorità, non volevano essere esposti direttamente a causa dei rischi operativi e normativi. Questo approccio è coerente con la postura conservatrice del Lussemburgo riguardo ai rischi legati alle criptovalute. Il rapporto nazionale sui rischi del 2025 aveva già classificato le aziende di criptovalute come ad alto rischio di riciclaggio di denaro.
Le visioni e la leadership dell'ETF considerano gli ETF un metodo di esposizione più sicuro e regolamentato, sebbene queste preoccupazioni esistano. Questo metodo consente di investire in Bitcoin con il minimo rischio associato alla custodia e alle fluttuazioni di mercato.
Contesto e Reazioni Europee
L'iniziativa del Lussemburgo avviene nel contesto di un crescente interesse per il Bitcoin in tutta Europa. A giugno, la Coinbase ha ottenuto una licenza MiCA e ha selezionato il Lussemburgo come sua base nell'UE. Il fondo sovrano della Norvegia ha recentemente aumentato la sua esposizione indiretta al Bitcoin. La Repubblica Ceca ha anche considerato investimenti simili all'inizio di quest'anno. Tuttavia, i leader della Banca Centrale Europea hanno avvertito contro tali misure.
La recente decisione della Germania di vendere $BTC sequestrato ha attirato critiche da parte di alcuni legislatori. Hanno sostenuto che il paese dovrebbe mantenere il Bitcoin come un attivo di riserva. Nel frattempo, la Banca Nazionale Ceca ha esplorato portafogli pilota che coinvolgono attivi digitali. Inoltre, prevede di investire in riserve di Bitcoin e di esentare il BTC dall'imposta sulle plusvalenze, posizionandosi come un importante paese favorevole alle criptovalute.
Sebbene il Lussemburgo non sia il primo a manifestare interesse per il Bitcoin, è il primo a fare un investimento ufficiale in ETF. Questo colloca il paese all'avanguardia dell'integrazione di attivi digitali a livello statale.
