Gli utenti sono aumentati, il prezzo della moneta è diminuito, quale logica?\n\nSUI ha recentemente mostrato un fenomeno molto strano: il numero di utenti sulla blockchain ha raggiunto quasi 800.000, e il valore totale del DeFi è aumentato del 22,5% in due settimane, arrivando a 664 milioni di dollari, ma il prezzo della moneta è invece sceso da 1,08 dollari a 0,92 dollari.\n\nQuesta situazione di divergenza tra fondamentali e prezzo non è rara nel mondo delle criptovalute, ma questa volta SUI attira particolarmente l'attenzione. Un nuovo protocollo chiamato Hashi sta per essere lanciato su SUI, in grado di trasferire direttamente le funzionalità DeFi di Bitcoin, sostenuto da istituzioni come BitGo, FalconX e Ledger—non sono piccoli attori. In teoria, questo è un grande vantaggio, ma il mercato non sembra apprezzarlo affatto.\n\nQual è il problema? L'economia dei token. Circa il 61% dell'offerta di SUI è ancora bloccata, ogni mese 40-50 milioni di nuovi token entrano nel mercato. Il 1° aprile sono stati appena sbloccati 53.4 milioni di token, per un valore di circa 47.5 milioni di dollari. L'offerta circolante è attualmente vicina a 3.9 miliardi, e entro la fine dell'anno si avvicinerà ai 4.5 miliardi.\n\nIn altre parole, SUI si trova ad affrontare un problema molto reale: la torta sta crescendo, ma le persone che mangiano la torta non sono aumentate. In precedenza, il picco di TVL era vicino a 2.57 miliardi di dollari, ora è solo circa 600 milioni. Per tornare al punto massimo storico di 5.35 dollari, è necessario che la capitalizzazione di mercato raggiunga oltre 19 miliardi, e questo numero continua a salire con l'aumento dell'offerta.\n\nI fondamentali non sono male, la storia c'è, ma come si gioca la carta dell'offerta di token determinerà la direzione futura di SUI.