Secondo diversi analisti, ciò che vediamo non è una bolla dei prezzi ma una "Bolla di Leva" che questa crisi non è stata causata dall'hype, ma da una Bolla di Leva, dove le posizioni di trading totali superavano di gran lunga il capitale reale. Troppi trader hanno utilizzato una leva massiccia tramite DEX perp, quindi quando i prezzi sono scesi leggermente, le auto-liquidazioni si sono verificate a catena come i domino. Il mercato non è crollato per l'euforia, ma per l'eccessiva esposizione al rischio preso in prestito.

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