Larry Fink di BlackRock ha scommesso molto sui mercati privati e sui servizi tecnologici come i prossimi motori di crescita dell'azienda.
Il gestore di attivi ha concluso l'ultima delle sue tre principali acquisizioni, la società di credito privato HPS, nel terzo trimestre.
I fondi del mercato privato e i servizi tecnologici ora generano più ricavi rispetto ai fondi a reddito fisso e agli ETF.
BlackRock 3.0 sta iniziando a prendere forma — i ricavi delle sue attività nei mercati privati superano le commissioni provenienti dai suoi punti fermi nel reddito fisso.
Nonostante la sua linea di ETF iShares leader mondiale abbia raggiunto nuovi massimi nel terzo trimestre del 2025, gestendo più di $5 trilioni in attivi dopo flussi netti record di oltre $150 miliardi, non è questo ciò che entusiasma la leadership dell'azienda.
Invece, il CEO Larry Fink e il suo team sono entusiasti riguardo agli abbonamenti e a una unità aziendale che rappresenta meno del 3% della sua base di attivi complessiva.
L'azienda ha speso più di $27 miliardi per acquisire il gigante del credito privato HPS, l'investitore in infrastrutture Global Infrastructure Partners e il player dei dati sui mercati privati Preqin, con l'accordo finale — il suo acquisto da $12 miliardi, tutto in azioni, di HPS — che si è concluso all'inizio del terzo trimestre.
Da quando l'accordo GIP si è concluso il 1° ottobre dello scorso anno, i ricavi dai fondi di mercato privato e dagli abbonamenti tecnologici, inclusi Preqin e la piattaforma esistente di analisi dei rischi di BlackRock Aladdin, hanno superato quelli dei fondi a reddito fisso e degli ETF — una volta il pane e burro della società — ogni trimestre, e il divario crescerà solo.
L'azienda ha aggiunto circa $105 miliardi in attivi di mercato privato nel trimestre scorso, grazie a oltre $100 miliardi da HPS. L'aggiunta dell'attività di credito privato nelle casse di BlackRock ha contribuito a alimentare una crescita del 136% delle commissioni dai fondi di mercato privato nei primi tre trimestri del 2025 rispetto allo stesso periodo del 2024. Martin Small, il CFO dell'azienda, ha dichiarato che anche senza Preqin, i ricavi dai servizi tecnologici sono aumentati del 12% anno su anno.
"Non sono mai stato così entusiasta del futuro di BlackRock," ha detto Fink, parlando durante la conference call sugli utili di martedì.
Proprio come BlackRock, con $13,5 trilioni in attivi, ha cavalcato l'onda degli investimenti passivi negli anni 2010 per diventare più di un gestore di investimenti a reddito fisso, l'azienda ha spostato il suo focus sui redditizi mercati privati, dove le commissioni sono più alte, il capitale è più stabile e il denaro dei 401(k) potrebbe presto affluire.
Questo non significa che l'azienda si sia allontanata dagli investimenti obbligazionari. Nel trimestre scorso, i fondi a reddito fisso hanno attratto decine di miliardi di nuovo capitale, e l'azienda ha più di $3 trilioni in prodotti focalizzati sulla classe di attivi.
Ma BlackRock è concentrata su dove fluisce il capitale istituzionale, e Fink e Small hanno parlato martedì delle conversazioni prolungate che il team HPS sta avendo con i loro clienti assicurativi. GIP ha raccolto il più grande fondo per infrastrutture mai creato questa estate, superando i $25 miliardi.
"La profondità e l'ampiezza della piattaforma globale di BlackRock," come descritto da Fink, sta ulteriormente ampliando le molte offerte della società.
