Le preoccupazioni sui prestiti delle banche regionali americane hanno innescato un trasferimento globale di asset, con gli investitori che stanno ristrutturando i loro fondi quasi all'unisono.

C'è panico sul mercato! Il 17 ottobre, i mercati finanziari globali sono stati avvolti da un forte sentimento di avversione al rischio.

Le banche regionali americane sono state coinvolte in una serie di scandali di frode creditizia, e insieme alla continua "chiusura" del governo degli Stati Uniti, questo ha colpito duramente la propensione al rischio degli investitori.

Gli investitori stanno vendendo freneticamente criptovalute, azioni e altri asset rischiosi, per rifugiarsi in beni di sicurezza come oro e titoli di stato americani; il bitcoin è sceso drasticamente di oltre il 5% scendendo sotto i 105000 dollari, mentre il prezzo dell'oro è salito a un massimo storico di 4380 dollari/oncia.

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01 Gli asset a rischio globali subiscono un colpo

Venerdì scorso, gli asset a rischio globali hanno subito una violenta svendita, dai criptovalute ai mercati azionari europei e americani, nessuno è stato risparmiato dalla fuga disperata degli investitori.

Il mercato delle criptovalute è diventato un'area colpita duramente, con il Bitcoin che è sceso di oltre il 5% e sotto i 105.000 dollari, ed Ethereum sceso di oltre il 6%, mentre il BNB è sceso di oltre il 12%.

Più drammatico è stato il mercato dei contratti, dove in 24 ore oltre 300.000 persone nel settore delle criptovalute hanno subito liquidazioni, con un importo liquidato vicino ai 1,2 miliardi di dollari, di cui quasi l'80% erano posizioni lunghe.

Ciò indica che la maggior parte dei trader con leva ha errato nella valutazione del trend a breve termine del mercato, e la visione eccessivamente ottimistica ha portato a pesanti perdite.

Anche i mercati azionari europei e americani mostrano segni di debolezza. I mercati azionari europei sono scesi in modo uniforme, con l'indice DAX tedesco che ha toccato un calo di oltre il 2% e l'indice FTSE 100 britannico che ha perso oltre l'1,5%.

I future sui tre principali indici azionari americani hanno anche subito un forte crollo, con le azioni legate alle criptovalute che hanno subito gravi perdite, con HUT 8 in calo di oltre l'11% e COINBASE in calo del 4,5%.

02 Le azioni bancarie suscitano preoccupazioni

L'innesco di questa ondata di turbolenze di mercato punta direttamente ai rischi di credito esposti dalle banche regionali americane.

Il 16 ottobre, Zions Bancorp e Western Alliance Bancorp hanno rivelato che i prestiti concessi a fondi per investimenti in mutui commerciali problematici hanno subito frodi.

Questa notizia ha causato un crollo dei prezzi delle azioni di due banche: Zions è scesa del 13% e Western Alliance ha perso quasi l'11%.

Nonostante le perdite relativamente piccole di Zions e Western Alliance nell'ambito delle accuse di frode, la reazione del mercato azionario è stata più drammatica: giovedì, le 74 principali banche americane hanno visto evaporare oltre 100 miliardi di dollari di capitalizzazione di mercato.

Il CEO di JPMorgan, Jamie Dimon, ha citato la “teoria del topo” durante una teleconferenza con gli analisti per descrivere la situazione: “Quando vedi un topo, è probabile che ce ne siano molti altri.”

L'analista del settore bancario di Wells Fargo, Mike Mayo, ha dichiarato: “In periodi di allentamento del credito, ci sono più eventi di frode. Attualmente, la situazione del credito è complessivamente buona, ma i recenti problemi richiedono maggiore vigilanza.”

03 Il bagliore sicuro dell'oro

In mezzo a un panorama desolante per gli asset a rischio globali, l'oro brilla, diventando il maggiore beneficiario del panico del mercato.

L'oro spot è aumentato di quasi il 3% giovedì e ha superato i 4300 dollari/oncia, e venerdì ha ulteriormente guadagnato, raggiungendo un massimo di 4380,79 dollari/oncia, stabilendo un nuovo record storico.

La forte performance dell'oro deriva dall'impennata della domanda di asset rifugio nel mercato.

Van Eck Associates跨资产策略师Anna Wu表示：“L'aumento dei prezzi dei titoli di Stato americani è una corsa agli asset rifugio. Con le difficoltà legate al credito che hanno portato a un'impennata dell'incertezza, si può dire che ci siano state alcune reazioni inconscie.”

Nel frattempo, l'indice del dollaro è sceso, e diversi funzionari della Federal Reserve hanno sostenuto di continuare a ridurre i tassi, il che ha anche sostenuto l'aumento del prezzo dell'oro.

04 Segnali di allerta interni al mercato

Oltre ai rischi bancari, anche il mercato delle criptovalute ha emesso segnali ribassisti chiari.

L'indicatore di “delta skew” nel mercato delle opzioni su Bitcoin è salito oltre il 10%, indicando che i trader professionisti stanno acquistando opzioni put a premio.

Questo indicatore è significativamente superiore all'intervallo neutro del -6% al +6%, e viene generalmente considerato un segnale di sentiment ribassista del mercato.

È particolarmente preoccupante che negli ultimi sette giorni i miner di Bitcoin abbiano depositato circa 51.000 Bitcoin negli scambi, il che rappresenta il livello più alto degli ultimi mesi.

CryptoQuant ha osservato nel suo rapporto che “i miner stanno trasferendo Bitcoin dai portafogli utilizzati per lo stoccaggio o il mining alle piattaforme di scambio, il che generalmente significa che potrebbero essere pronti a vendere o a coprirsi.”

Quando i miner iniziano a vendere, di solito il mercato non ha buoni risultati.

05 L'incertezza politica aggrava le turbolenze del mercato

La continuità dello “shutdown” del governo americano ha anche aggiunto ulteriore incertezza al mercato.

Il 16 ottobre, il Senato degli Stati Uniti ha effettuato il decimo voto sulla legge di finanziamento provvisorio, ma non è stata ancora approvata.

Fino ad ora, lo “shutdown” del governo americano iniziato il 1 ottobre è durato 17 giorni.

A causa dello “shutdown” del governo, il Dipartimento del Lavoro degli Stati Uniti ha posticipato la pubblicazione dell'indice dei prezzi al consumo (CPI) e dei dati sul lavoro di settembre.

Il presidente della Federal Reserve, Jerome Powell, ha dichiarato: “Non saremo in grado di ottenere i dati pertinenti, specialmente quelli di ottobre. Se lo ‘shutdown’ continua per un po', non saranno in grado di raccogliere (dati), e la situazione diventerà più difficile.”

Il Segretario al Tesoro americano Janet Yellen ha avvertito che il prolungato “shutdown” del governo sta causando una perdita di circa 15 miliardi di dollari al giorno per l'economia americana.

06 Prospettive future

Di fronte all'attuale situazione complessa, come dovrebbero posizionarsi gli investitori?

Nel breve termine, la volatilità del mercato potrebbe persistere. Eugene Leow, stratega senior dei tassi di DBS Bank, ha affermato: “A causa della mancanza di dati economici ufficiali, gli investitori stanno prestando attenzione al flusso di notizie negative e stanno aumentando le scommesse su un allentamento della politica da parte della Federal Reserve. Riteniamo ancora che i rendimenti americani seguiranno una tendenza al ribasso nel breve termine.”

Nel medio-lungo termine, il prezzo dell'oro è previsto mantenere una tendenza di oscillazione rialzista. Sul piano tecnico, dopo che l'oro ha superato i 4200 dollari, il prossimo obiettivo è intorno ai 4400 dollari.

Per gli investitori in criptovalute, è fondamentale controllare il rischio di leva. In un ambiente di alta volatilità come quello attuale, si dovrebbe rigorosamente controllare il rapporto di leva per evitare di ripetere il disastro delle liquidazioni di 300.000 persone in un solo giorno.

Il Fondo Monetario Internazionale ha scritto nel suo rapporto semestrale (Rapporto sulla stabilità finanziaria globale): “I modelli di valutazione indicano che i prezzi degli asset a rischio sono già molto superiori ai fondamentali, aumentando la probabilità di aggiustamenti disordinati in caso di shock negativi.”

Il rapporto ha osservato che le valutazioni del mercato azionario e del credito aziendale sono “visibilmente gonfiate”, e una volta che i rendimenti attesi non possono sostenere le valutazioni elevate, potrebbero verificarsi “aggiustamenti improvvisi e drammatici”.

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Il panico del mercato è come una tempesta, che ha travolto ogni angolo dagli criptovalute al settore bancario tradizionale. Il crollo di Zions e Western Alliance ha fatto ricordare agli investitori le antiche paure della contagione finanziaria: quando le fondamenta del credito mostrano crepe, nessun mercato può realmente restare immune.

Il prezzo dell'oro ha superato i 4380 dollari, stabilendo un nuovo record storico, dimostrando che in questa ondata globale di avversione al rischio, gli investitori stanno cercando urgentemente un porto sicuro.