Il Gabinetto giapponese ha approvato un disegno di legge il 10 aprile che riclassifica le criptovalute come strumenti finanziari ai sensi della legge modificata sugli Strumenti Finanziari e sull'Intermediazione, estraendo le attrezzature digitali dal quadro della Legge sui Servizi di Pagamento e ponendo le criptovalute giapponesi sullo stesso piano legale di azioni e obbligazioni.
Le pene massime per i venditori non registrati passano da 3 anni a 10 anni. Le multe aumentano da 3 milioni di yen a 10 milioni di yen. Il trading insider su informazioni non divulgate è ora esplicitamente vietato.
Questa non è una semplice pulizia normativa incrementale. Questa è una riclassificazione strutturale con misure di enforcement collegate sin dal primo giorno.
La domanda è esattamente ciò che questo cambia per gli scambi, gli allocatori istituzionali e i 13 milioni di residenti giapponesi che già detengono conti crypto – e se il tempo di conformità è breve come implica il titolo.
Quel contenitore legale ha determinato tutto: standard di custodia, obblighi di divulgazione, protezioni per gli investitori e la severità dell'applicazione. Il rapporto del Consiglio del Sistema Finanziario della FSA di febbraio 2026 era diretto riguardo al problema centrale: “asimmetria informativa” tra emittenti e investitori al dettaglio era diventata strutturalmente pericolosa mentre il crypto si evolveva in una classe di attivi d'investimento.
Il nuovo disegno di legge fissa ciò a livello di definizione legale. Portando il crypto sotto la Legge sugli Strumenti Finanziari e sul Mercato, gli emittenti ora affrontano requisiti di divulgazione annuale obbligatori che coprono tecnologia, offerta di token, fattori di rischio e casi d'uso – anche per gli attivi post-listing che non stanno attivamente raccogliendo fondi.
Questo è lo stesso regime di divulgazione sotto cui operano gli emittenti di azioni giapponesi. Per le 105 criptovalute che la FSA ha segnalato per riclassificazione – inclusi Bitcoin ed Ethereum – l'area di conformità è appena aumentata significativamente.
L'emendamento della Legge LPS è il pezzo che la maggior parte degli osservatori istituzionali sta seguendo da vicino. In precedenza, i fondi di venture capital giapponesi strutturati come partnership limitate per investimenti erano legalmente proibiti dal detenere attivi crypto direttamente.
Quella singola restrizione aveva silenziosamente spinto il capitale delle startup Web3 all'estero per anni. L'emendamento rimuove quel muro – il che significa che il VC domestico può ora investire nel crypto senza ristrutturarsi attraverso entità straniere. Non si tratta di una modifica marginale. Questa è la precondizione strutturale per un ecosistema di venture crypto domestico funzionante.
Il Ministro delle Finanze Satsuki Katayama ha inquadrato l'approvazione del gabinetto come un mandato duplice: “espandere l'offerta di capitale di crescita” garantendo nel contempo “equità di mercato, trasparenza e protezione degli investitori.” I due obiettivi non sono in tensione qui: la supervisione di grado titoli è esattamente ciò di cui l'adozione istituzionale ha bisogno.
Un rapporto di Sandmark Crypto Intelligence di aprile 2026 ha trovato che il 42% dei professionisti della finanza globale ha citato l'incertezza normativa come il loro principale ostacolo all'allocazione in crypto.
Il Giappone ha appena rimosso quel muro a livello domestico. I 120 milioni di dollari di afflussi settimanali in ETP di XRP registrati all'inizio di aprile mostrano quanto rapidamente il capitale istituzionale si muova una volta che l'infrastruttura legale si allinea – il Giappone sta ora costruendo la stessa infrastruttura a livello sovrano.
La posizione del sito: questo è il pezzo singolo più significativo della regolamentazione crypto giapponese da quando le modifiche al PSA seguite a Mt. Gox. Non aggiunge solo regole – cambia la categoria legale, il che cambia tutto a valle.