Sotto l'influenza di molteplici fattori di incertezza, il mercato azionario americano ha subito turbolenze questa settimana, con l'indice di paura VIX che ha registrato un'improvvisa impennata venerdì, toccando un massimo di 28.99, il livello più alto dalla fine di aprile di quest'anno.
Alcuni analisti ritengono che la principale causa dell'aumento della volatilità del mercato sia il nuovo escalation delle tensioni commerciali; le questioni commerciali rimarranno uno dei fattori chiave del mercato della prossima settimana.
Inoltre, il percorso di riduzione dei tassi della Federal Reserve continua ad influenzare i mercati finanziari, con gli investitori che si aspettano che la Federal Reserve riduca nuovamente i tassi di 25 punti base durante la riunione di ottobre. Secondo il programma, la Federal Reserve ospiterà una conferenza sull'innovazione dei pagamenti il 21 ottobre, riunendo esperti del settore per discutere di stablecoin, intelligenza artificiale e tokenizzazione. La Federal Reserve terrà anche una riunione pubblica il 24 ottobre per discutere delle riforme dei test di stress.
Una grande prova per il mercato azionario statunitense
In un contesto di crescente incertezza sulle politiche commerciali, esplosioni nel settore bancario regionale e un'intensificazione dei dubbi sulla bolla dell'IA, il mercato azionario statunitense ha subito forti turbolenze questa settimana.
Venerdì, ora della costa orientale, l'indice di paura VIX della CBOE, che misura la volatilità del mercato, è salito a 28.99, raggiungendo il livello più alto dall'aprile di quest'anno. Anche se è tornato a chiudere intorno a 21, rimane comunque a un livello alto per l'anno.
L'indice di paura VIX, calcolato sulla base della volatilità implicita delle opzioni sull'indice S&P 500, riflette le aspettative del mercato sulla volatilità nei prossimi 30 giorni. Secondo i dati di CBOE Global Markets, gli investitori stanno acquistando in massa contratti di opzione che possono essere redditizi quando il VIX sale a 47.5 e 50.
Jordan Rizzuto, Chief Investment Officer di Gamma Road Capital, ha affermato che la lista delle preoccupazioni del mercato sta effettivamente continuando ad allungarsi, e ci si aspetta una maggiore volatilità nel mercato azionario statunitense.
Michael Reynolds, vicepresidente delle strategie di investimento di Glenmede, ha dichiarato: "Il mercato è sicuramente diventato più volatile, e quando la valutazione complessiva del mercato azionario statunitense raggiunge livelli relativamente saturi, come vediamo attualmente, è necessario prestare attenzione a nuovi fattori scatenanti di rischio."
Michael Kramer, gestore di portafoglio di Mott Capital Management, ha affermato che l'aumento dell'indice VIX suggerisce che il periodo di calma nel mercato azionario statunitense potrebbe presto terminare.
Gli investitori attribuiscono generalmente l'aumento della volatilità del mercato a un'ulteriore escalation delle tensioni commerciali.
Doug Beath, stratega globale di equity presso Wells Fargo Investment Institute, ha sottolineato che le questioni commerciali saranno un fattore chiave per il mercato della prossima settimana. Il presidente degli Stati Uniti, Trump, ha confermato venerdì che la sua proposta di un dazio aggiuntivo del 100% è "insostenibile".
È importante notare che l'amministrazione Trump sta silenziosamente modificando la sua politica tariffaria iconica.
Mentre la Corte Suprema degli Stati Uniti si appresta a tenere un'udienza all'inizio di novembre su ciò che viene definito "tariffa paritaria", l'amministrazione Trump ha recentemente esentato dazi su decine di beni e ha proposto esenzioni fiscali per centinaia di beni nelle negoziazioni di accordi commerciali con vari paesi. Secondo quanto riportato dai media americani, la promozione delle politiche di esenzione riflette la strategia di copertura del team di Trump di fronte ai rischi legali.
Nel frattempo, l'impatto della "chiusura" del governo degli Stati Uniti si sta espandendo, con molti dipendenti della National Nuclear Security Administration, del sistema giudiziario federale e di altri dipartimenti che affrontano un congedo forzato senza stipendio.
Il direttore del Consiglio economico nazionale della Casa Bianca, Kevin Hassett, ha dichiarato il 17 che se la "chiusura" continua dopo questo fine settimana, è previsto che Trump intraprenderà diverse misure.
Inoltre, i rapporti aziendali delle grandi aziende, tra cui Tesla e Netflix, che saranno pubblicati la prossima settimana, forniranno agli investitori una visione più approfondita dei profitti aziendali negli Stati Uniti. Inoltre, aziende come Coca-Cola, General Motors, Intel e il veterano della tecnologia IBM annunceranno anche i loro risultati.
A causa della "chiusura" del governo degli Stati Uniti, la pubblicazione dei dati economici ufficiali è stata completamente sospesa, e i rapporti aziendali e i recenti commenti degli alti dirigenti diventeranno una finestra importante per gli investitori per osservare la salute economica degli Stati Uniti.
Importante riunione della Federal Reserve
Secondo l'agenda, la Federal Reserve terrà una conferenza sull'innovazione nei pagamenti il 21 ottobre, riunendo esperti del settore per discutere di stablecoin, intelligenza artificiale e tokenizzazione. Questa settimana segna un importante sviluppo per la tokenizzazione degli asset del mondo reale (RWA).
La riunione si concentrerà su vari aspetti dell'innovazione nei pagamenti, con discussioni di gruppo su argomenti quali la tokenizzazione di prodotti e servizi finanziari, l'integrazione della finanza tradizionale con la finanza decentralizzata (DeFi), casi d'uso di stablecoin emergenti e modelli di business, nonché il punto di incontro tra intelligenza artificiale e pagamenti.
Il governatore della Federal Reserve, Christopher Waller, ha dichiarato: "Non vedo l'ora di studiare le opportunità e le sfide delle nuove tecnologie, di raccogliere idee su come migliorare la sicurezza e l'efficienza dei pagamenti, e di ascoltare le opinioni di coloro che stanno plasmando il futuro dei pagamenti."
Riguardo al percorso futuro di riduzione dei tassi della Federal Reserve, gli investitori si aspettano che la Federal Reserve riduca nuovamente i tassi di interesse di 25 punti base nella riunione di ottobre, dopo che la banca centrale ha già effettuato la prima riduzione dei tassi di quest'anno il mese scorso a causa di dati occupazionali deludenti.
Secondo il "FedWatch" di CME, fino ad ora, la probabilità che la Federal Reserve riduca i tassi di interesse di 25 punti base a ottobre è del 99%, mentre la probabilità di una riduzione di 50 punti base è dell'1%; la probabilità di una riduzione cumulativa di 50 punti base a dicembre è del 94%, mentre la probabilità di una riduzione cumulativa di 75 punti base è del 6%, e la probabilità di una riduzione cumulativa di 100 punti base è dello 0.1%.
Per quanto riguarda i dati macroeconomici, il governo degli Stati Uniti ha dichiarato che pubblicherà il rapporto sull'indice dei prezzi al consumo (CPI) di settembre venerdì prossimo, in modo che l'Amministrazione della Sicurezza Sociale possa completare in tempo il calcolo e il pagamento dei benefici.
Questo rapporto CPI, un indicatore inflazionistico molto seguito, sarà pubblicato pochi giorni prima della prossima riunione di politica monetaria della Federal Reserve, che si terrà il 28-29 ottobre.
Gli analisti di mercato osservano che la "chiusura" del governo statunitense potrebbe continuare fino a novembre, quando ci si aspetta che dati concentrati su tre mesi possano essere rilasciati alla fine dell'anno, diventando un fattore chiave per decidere se continuare a ridurre i tassi prima del 2026. Storicamente, le chiusure del governo degli anni '90 e del 2010 hanno portato la Federal Reserve a fare affidamento su informazioni informali e ad adottare un ritmo cauto. La situazione attuale è simile, e la riunione attuale sembra più un mantenimento della situazione piuttosto che una dichiarazione di direzione.
