Le banche più vulnerabili includono principalmente istituzioni regionali o medie, non tanto le grandi banche sistemiche. Alcune menzionate dagli analisti:
Primo Republica Banca: Aveva un rapporto prestito/deposito (“loan-to-deposit ratio”) molto alto (~94 %) rispetto a una media di ~68 % per banche comparabili. Questo indica che stava usando quasi tutti i suoi depositi per prestare, il che riduce il suo cuscinetto di liquidità.
Truist Finanziaria, KeyCorp, Huntington Bancshares, Comerica: Questi sono stati identificati anche come banche regionali che affrontano maggiori rischi di liquidità o capitale nell'analisi di Morningstar.
Le grandi banche (“globally systemically important banks” o GSIBs) hanno buffer di liquidità maggiori, ma hanno anche mostrato flussi di uscita di cassa (net cash outflows) che suggeriscono che anche per loro la situazione non è totalmente priva di rischi. Ad esempio, il rapporto indica che le grandi banche hanno registrato un aumento di ~US$ 123.8 miliardi in uscite di cassa previste sotto stress di 30 giorni al 30 di giugno 2025.
📋 Perché sono esposti? (Ragioni chiave)
Alta proporzione di depositi non assicurati o grandi depositanti: Se molti depositanti hanno conti superiori alla soglia assicurata (~US$ 250 000 in USA), possono ritirarsi rapidamente in caso di preoccupazione.
Rapporto prestito/deposito elevato: Quando una banca presta una grande parte dei suoi depositi, rimane meno per sostenere i prelievi o le clausole di liquidità immediata.
Esposizione a valori con perdite nascoste/unrealized losses: Con tassi di interesse elevati, molte banche hanno perdite latenti nei loro portafogli di obbligazioni o valori a lungo termine, il che riduce la flessibilità di vendere attivi senza perdite se necessitano di liquidità.
Dipendenza da finanziamenti all’ingrosso o a breve termine: Le banche che dipendono maggiormente dai mercati di finanziamento all’ingrosso (repos, carta commerciale, ecc.) possono essere più vulnerabili quando quei mercati “chiudono” in momenti di stress.
Costo di funding elevato / margini di interesse ridotti: In ambienti di tassi alti, mantenere liquidità costa di più e i profitti da prestiti possono diminuire, aumentando la pressione sulla banca.
Esposizione a entità non bancarie (non-bank financial institutions, NBFIs): Molte banche hanno grandi prestiti o esposizioni verso istituzioni meno regolamentate, il che aumenta il rischio di contagio dal settore “ombra”. Ad esempio, il Fondo Monetario Internazionale avverte che alcune banche hanno esposizione a NBFIs che supera il loro capitale Tier 1.
🔍 Indicatori chiave per valutare esposizione
Nel valutare quali banche hanno più rischio di liquidità, questi sono alcuni indicatori da monitorare:
Rapporto prestiti a depositi (“loan-to-deposit ratio”).
Percentuale di depositi che sono assicurati vs non assicurati.
Qualità degli attivi liquidi (liquid assets) rispetto al totale degli attivi; quanti di questi attivi sono di “alta qualità” / facilmente realizzabili. Ad esempio, il rapporto della Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) indicava che il rapporto di “attivi liquidi su totale attivi” è diminuito modestamente a ~25,8 % nel 2024.
Esposizione a perdite latenti su valori di mercato (unrealized losses in portfolio di obbligazioni) e la proporzione di attivi che sono in “held-to-maturity” vs “available-for-sale”.
Dipendenza da finanziamenti all’ingrosso o dai mercati a breve termine (vs depositi stabili).
🎯 Rilevanza per i mercati cripto
Lo stato di liquidità delle banche è importante per l'ecosistema cripto per varie ragioni:
Se le banche affrontano restrizioni di liquidità, possono ridurre la fornitura di servizi all'ecosistema cripto (on/off ramps, linee di credito, custodia bancaria), il che può aumentare il costo di operare in cripto.
Un episodio di stress bancario può generare un “flight to safety” (fuga verso attivi considerati meno rischiosi) o vendite per coprire posizioni, il che può influenzare il cripto.
Al contrario, se le banche sono deboli, alcuni investitori potrebbero vedere alcune criptovalute come alternativa di liquidità o rifugio (anche se questo effetto è meno prevedibile).
Il mercato cripto può reagire a notizie del sistema bancario (ad esempio grandi prelievi, perdite bancarie, ecc.) con ulteriore volatilità
