Dati on-chain recenti mostrano che la pressione di vendita dei miner di Bitcoin potrebbe essere vicina all'esaurimento, potenzialmente preparando il terreno per la prossima fase rialzista del mercato. Questo sviluppo arriva in un contesto di una performance rialzista resiliente da parte della principale criptovaluta ad aprile.
La riduzione della vendita di mining indebolisce la pressione su Bitcoin
In un recente post di QuickTake, gli analisti di XWIN Research Japan hanno ipotizzato che Bitcoin stia ora entrando in una fase di espansione dei prezzi guidata dalla domanda, poiché la struttura di mercato inizia a sperimentare un'esaurimento dell'offerta. Secondo gli esperti di mercato, i dati di WuBlockchain mostrano che i miner di Bitcoin quotati in borsa hanno scaricato oltre 32.000 BTC nel Q1 2026, nel più grande deflusso trimestrale mai registrato, in linea con un allineamento strutturale del mercato.
I fattori che contribuiscono a tale ondata di vendite possono essere ricondotti all'halving di Bitcoin nel 2024, quando le ricompense per blocco sono state ridotte da 6,25 BTC a 3,125 BTC, tagliando significativamente i ricavi. Nel frattempo, il tasso di hash della rete ha continuato a salire, aumentando ulteriormente la pressione sulla redditività. Poiché il prezzo dell'hash è sceso sotto i livelli di pareggio, molti miner sono stati costretti a liquidare le loro partecipazioni per mantenere il flusso di cassa.
Inoltre, alcuni miner stanno deviando risorse verso l'IA e infrastrutture di calcolo ad alte prestazioni (HPC), accelerando la distribuzione di Bitcoin.
Particolarmente, gli esperti di XWIN Research notano che le metriche on-chain rinforzano questa narrativa, poiché le riserve dei miner sono gradualmente diminuite, mentre il cambiamento netto della posizione è rimasto negativo. Questa combinazione conferma che c'è stata una distribuzione sostenuta nel tempo. Tuttavia, il segnale più critico risiede nelle recenti dinamiche di flusso. Mentre l'Indice di Posizione dei Miner (MPI) rimane negativo, il Potere di Vendita dei Miner è diminuito bruscamente, indicando che, sebbene i miner abbiano costantemente svenduto le loro partecipazioni, l'intensità della vendita sta ora indebolendosi, cioè, il mercato non sta più affrontando un'offerta forzata in aumento.
Secondo gli analisti di XWIN Research Japan, questa struttura in evoluzione crea una dinamica a due fasi. Da un lato, c'è stata un periodo sostenuto di vendita strutturale guidata da riduzioni delle ricompense e costi in aumento. D'altro canto, i dati attuali indicano che questa fase potrebbe essere prossima alla conclusione. È importante notare che i cicli di Bitcoin storicamente progrediscono da un'espansione dell'offerta a un'esaurimento dell'offerta prima di passare a una crescita guidata dalla domanda. Pertanto, man mano che i vincoli di offerta guidati dai miner si allentano, la direzione futura dei prezzi dipenderà probabilmente di più da catalizzatori lato domanda, inclusi gli afflussi di ETF, la partecipazione istituzionale e le condizioni macroeconomiche più ampie.
Al momento della scrittura, Bitcoin viene scambiato a $77,169, in aumento del 2,69% nelle ultime 24 ore.
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